惠誉评级肯定了石油印度有限公司的（石油）长期外币发行人违约评级（IDR）在“BBB-”。前景是稳定的。惠誉还肯定了石油“的外币高级无抵押评级，并在”BBB - “的票据中的评级。
关键评分Driverstrong与
州联系：石油的评级与其68％的所有者 - 印度主权（“BBB - ”/稳定） - 符合惠誉的母公司和辅助联动方法。惠誉查看战略，运营和财务链接，以足够强大，以保证均衡。国家监督公司的运营，任命高级管理人员，要求石油承担一部分国内燃料补贴负担。惠誉预计石油将成为国家改善印度能源安全的努力的一部分
。当前，石油的独立评级与主权的级别相同。如果独立评级被修改下来，石油的IDR将收到隆起。这是因为惠誉将其与基于自上而下的评级方法相同的评级，从而提供与国家保持完整的联系.Small储
量，高浓度：石油的储量相对较小，其浓度限制了其独立评级。2015年3月底，石油已经过验证的储量为3.22亿桶石油等价物（BOE）;每天生产约110,000杆。“BBB”类别的石油等级评分为20亿至30亿桶的中位数储备，每天生产约50万升。阿萨姆，印度东北部的国家俯瞰着令人生断的占石油产量的96％和98％的储备金。惠誉相信石油生产型材将继续在未来三到四年内集中在阿萨姆姆，因此其收益存在于国内任何干扰的风险。凡石
油的天然气生产一直稳步上升在过去的四年中，其一些成熟田地的石油产量在此期间一直在下降。石油计划逮捕这一下降，以增加2017年3月31日止期的财政年度（2017财年）的石油产量。多
样化的努力：石油旨在通过海外收购，探索其储备，并探索国内面积外部。2014年，石油在莫桑比克和俄罗斯收购了田地的股
份。石油也在加上印度石油公司（BBB- /稳定）和Bharat Petro Resources Limited（Bharat Petroleum Corporation的100％子公司）收购29.9％的联合股权Llc Taas-Yuryakh Neftegobycha的有限（BBB- /稳定）） - 俄罗斯国家石油公司ROSNeft的一家降压子公司，拥有TAAS Yuriakh领域。该联盟还签署了初步协议，以评估ROSNEFT的VANKOR领域的23.9％股权，如果最终确定，可能会通过石油额外投资.TOBUST财
务简介：石油有净现金职位和强大的流动性。然而，惠誉预计石油净债务将在近代中期上升，主要是由于收购。惠誉预计石油金融概况将对其当前评级保持舒适。此外，目前正在考虑的所有收购都在制作靠近生产的领域或开发下的开发领域，从而减少与此类收购相关的正
常不确定性.Fitch预计石油将被调整后的净债务纳入EBITDA（净杠杆），仍然低于2x及其EBITDA基于固定费用盖，仍然在6倍以上，即使在收购ROSNeft的领域的股权之后，也是如此。然而，惠誉表示，收购可能会显着减少石油当前独立额定值的净空。为生
产成本：石油的发现和开发（F＆D）成本约为5美元/龙，因为其大部分领域都在陆上。在未来几年内，它预计F＆D成本将在下几年中升至约1美元，这仍然仍然低于行业标准。与将石油带到表面相关的成本约为8.5boe，转化为强大的现场经济学。然而，政府征收和折扣国有的炼油厂减少了福利，导致在过去四年中占据了较低的EBITDA / BOE至USD20。传统负
债：石油从阿萨姆政府签署了价值85.7亿美元，与下游石油公司分享回收率的税收。该公司挑战了需求，称其遵循规定，此事在法院面前。惠誉估计，如果石油被指示支付会费并改变其税收计算方法，其净杠杆可能会在1×10左右的净杠杆率
增加到
1×.Key Abserpptionsfitch的关键假设，包括： - 石
油产量增加3左右％（2015财年：-2％）和天然气产量约5％（FY15：4％）每年在2017年3月
31日的财政年度（FY17），2017年3月31日的财政年度（2017财年），2017年3月31日和2019财年欧盟5555 / BBL中的535美元（BBL）） ，在2017财政年度和2018财年的恢复下，
在印度生产的2017财年 - 天然气价格下，基于参考价格公式，在接下来的三年
里，每年符合惠誉的价格甲板 - 上三年
- 收购股权在FY17调情中Rosneft的Taas Yuriakh领域：
可能是杂志或集体的未来发展导致正评级行动包括：
- 升级主权评级，提供与国家的额定联系仍然是“BBB-”的独立信贷
概况，如果它可以解决，可以升级“BBB-”目前对其规模和资产普遍存在的限制，同时保持其强大的资产负债表的位置。注意：
可能是杂文或集体的未来发展导致负评级行动包括： -
如果其净杠杆率增加到超过2.0
倍，总债务/已熟悉储备，则可能导致石油的降级的大致评级 - 石油的降级。超过USD5 / BOE（FY15：USD3.9 / BOE; FY14：USD4.0 / BOE）或基于EBITDA的固定电荷覆盖率在6倍以下（FY16E：12x; FY15：12x）之下。然而，石油的IDR将继续等同于印度，提供与国家的联系仍然完好无损。对于印
度的主权评级，惠誉在2015年12月7日的评级行动评论中概述了以下敏感度。主要象征或集
体可能导致积极评级行动的因素是： - 财政整合或财
政改革，将导致总政府债务负担在中期的预期迅速下降 - 这是由实施改革和持续存在的通货膨
胀产生的改善业务环境，这将支持更高的投资和真正的GDP增长，瞬间或集体可能导致负面
评级行动的主要因素是： - 偏离财政整合路径，导致
已经高的公共债务负担进一步偏离中位数，或大于 - 在银行业的资产质量方面展开恶化，这些质量将提示来自T的大规模财政支持他主权 - 散发出
宏观经济政策设置，导致持续高通胀水平的回报和扩大经常账户赤字，这将增加外部资金压力的风险
