这家苦苦挣扎的电影院运营商可能面临更多不利因素

迄今为止，AMC娱乐公司(AMC-7.55%)的泡沫终于缩水了31%至18美元。但痛苦可能才刚刚开始。该公司的财务状况继续挣扎，管理层正在利用股东资本做出有问题的决定。让我们深入挖掘。

1.管理层可能会失去联系

在首席执行官亚当·阿隆(AdamAron)的领导下，AMC娱乐公司已经度过了当前局势，该流行病在2020年和2021年的封锁和电影上映延迟期间破坏了其运营。该公司还接受了模因交易者社区，他们通过接受像狗狗币这样的波动性资产涌向其股票和柴犬作为付款。但现在，管理层似乎走得太远了。

3月，该公司以2790万美元收购了几近破产的金矿公司HycroftMining22%的股份。根据Aron的说法，Hycroft的情况与AMC在危机期间的情况相似，尽管面临流动性挑战，但仍拥有稳健的资产。管理层表示，这笔交易可能是未来许多不良资产投资中的第一笔。但这对AMC的股东来说可能是个坏消息。

AMC正在投机与其在电影院运营方面的专业知识无关的行业。因此，尚不清楚它将能够为这些公司提供什么帮助(除了炒作推动的股价上涨)。尽管管理层可能认为他们是因为他们的技能而避免了破产，但可以说这与提振公司股价并为其稀释投资者以获取急需资金的股票走势有关。

2.AMC的财务状况仍然疲软

AMC的新战略存在风险，尤其是考虑到其疲弱的资产负债表。尽管第四季度收入同比从1.625亿美元反弹至12亿美元，但它欠公司借款54亿美元，而现金和等价物只有16亿美元。该公司尚未盈利，报告期内净亏损1.34亿美元。

在AMC的核心业务面临紧迫挑战的情况下，该公司使用其急需的现金投资于具有内在风险、濒临破产的公司似乎是鲁莽的。投资者可以通过持续的股权稀释来为此付出代价，这在过去几年中已经对公司造成了破坏。

从2020年到2021年，AMC的平均流通股飙升237%至约5.14亿股。如果公司需要筹集资金以资助更多投资，稀释可能会继续。股权稀释会通过减少投资者对公司的所有权和对收益的要求而伤害投资者，尤其是在新资本不用于创造价值的情况下。

一家meme股票控股公司?

受其险些破产的启发，AMC可能正在转型为一家控股公司，除了电影院业务外，该公司还投资于陷入困境的股票。由于AMC的资产负债表薄弱，而且在电影院运营以外的行业缺乏专业知识，这种策略看起来很冒险。随着管理层转向这一有问题的新战略，投资者可能面临严重的股权稀释。