超越肉类股票的收益和前景未能满足投资者的需求

Beyond Meat(BYND3.38%)在周四收盘后发布了 2021 年第四季度和全年的业绩，这并没有让投资者满意。这家植物性肉类替代品制造商的股价在周四的盘后交易中下跌了 10.8%。

抛售的原因是第四季度的收入和收益低于华尔街的普遍预期，以及 2022 年的收入指引低于分析师的预期。

Beyond Meat 的关键季度数据

数据来源：超越肉类。调整后的数字不包括可归因于大流行和其他一次性项目的费用。

本季度毛利率为 14.1%，低于去年同期的 24.9%。调整后的毛利率也为 14.1%，而去年同期为 28.5%。

对于第四季度，华尔街预计调整后每股亏损 0.71 美元，收入为 1.014 亿美元。Beyond Meat 没有达到这两个预期。然而，其收入结果落在其自己的 8500 万美元至 1.1 亿美元的指导范围内。

在 2021 年全年，该公司使用了 3.014 亿美元的现金来运营其业务，而 2020 年使用了 4000 万美元。截至年底，该公司的现金和现金等价物为 7.333 亿美元，总债务为 11 亿美元。

就背景而言，第三季度，Beyond Meat 的收入同比增长 13% 至 1.064 亿美元。调整后的净亏损扩大 211% 至 0.87 美元。这一结果大大低于华尔街普遍预期的每股 0.39 美元。

收入明细

数据来源：超越肉类。YOY = 同比。

美国零售是唯一收入下降的类别。但由于这个类别是四个类别中最大的一个，因此到目前为止，它的表现对公司的整体业绩产生了巨大的影响。

“美国零售渠道净收入的下降主要反映了需求疲软、与去年同期相比，2021 年第四季度的运输天数减少了 5 天、贸易折扣增加，以及在较小程度上丧失了市场份额，”公司在财报中表示。[强调我的 - 主题在文章末尾讨论。]

首席执行官不得不说的话

以下是首席执行官 Ethan Brown 在收益发布中所说的大部分内容：

2021 年，我们看到我们的国际渠道净收入强劲增长，以及随着 COVID-19 变体达到顶峰和下降，美国餐饮服务渠道净收入恢复增长的零星但有希望的迹象。然而，这些收益受到我们认为美国零售增长暂时中断的影响，我们的品牌和更广泛的类别。...

在 2022 年开始之际，我们对我们在长期战略方面取得的进展感到高兴，例如我们的全球 QSR [快速服务餐厅] 合作伙伴最近宣布的测试数量和核心菜单位置。尽管我们将在 2022 年继续投资，但我们预计将大幅减缓运营费用的增长，因为我们利用现有的基础设施来服务我们的客户、消费者和市场。

2022年收入指引低于预期

对于 2022 年全年，管理层指导收入在 5.6 亿美元至 6.2 亿美元之间，同比增长 21% 至 33%。在发布之前，华尔街一直预计 2022 年的年收入增长 37%。

一份令人失望的报告，但 2022 年以好消息拉开帷幕

简而言之，Beyond Meat 的第四季度报告令人失望。其 2022 年的收入指引也有些令人失望，但管理层可能对前景相当保守。

今年早些时候，该公司在大牌合作方面发布了好消息。“百胜旗下的Beyond Meat and Kentucky Fried Chicken !Brands(YUM-0.19%)宣布从 1 月 10 日开始在美国各地的肯德基餐厅推出以植物为基础的 Beyond 炸鸡块，”正如我所写在我的收益预览中。麦当劳(MCD-1.11%)“宣布其植物汉堡 McPlant 将于 2 月 14 日开始在旧金山湾和达拉斯-沃思堡地区的约 600 个美国地点销售。”

投资者需要密切关注公司对市场份额的看法。市场份额的损失是美国零售类别收入下降的一个次要因素。这可能是该公司自上市(2019 年)以来的第一次，因为我不记得看到过涉及市场份额损失的季度报告。