机器视觉公司康耐视(CGNX-1.44%)的股票在 2022 年科技股的抛售中遭受重创。然而,有关其近期业绩的一些事情强烈表明抛售是不合理的,而且该股今年有很大的上涨潜力。下面是内幕。
康耐视超出预期
收益报告有两个关键要点:
康耐视第四季度的收入和利润率表现超出了管理层之前的预期。更重要的是,其中一个原因——关键供应品和库存的交货时间有所改善——是对 2022 年的乐观情绪的一个原因。
结果证实,康耐视在 2022 年的终端市场上拥有巨大潜力,包括电动汽车 (EV) 和物流支出。
供应链问题
大多数工业部门在冬季都在与供应链压力作斗争,这已不是什么秘密。自 2021 年秋季以来,这些问题已经很明显,并且因 COVID-19 病例的死灰复燃而加剧。因此,许多公司在最近的财报季报告了第四季度的收入短缺。
幸运的是,康耐视成功逆势而上。在第三季度财报电话会议上,管理层要求第四季度收入为 2.1 亿美元至 2.3 亿美元,毛利率在 70% 的低位。但实际第四季度的收益和收入为 2.44 亿美元,毛利率为 72%。
在财报电话会议上讨论为什么收入超出预期时,首席执行官 Rob Willett 表示,康耐视看到“我们的交货时间有所改善”,因为它与供应商密切合作,并投资于将“供不应求的芯片”纳入其库存以供使用在其产品中。
虽然不能保证情况不会变得更糟,而且管理层预计供应链问题将在 2022 年持续存在,但康耐视在此事上的表现超出其预期这一事实是积极的。这也表明该公司决心赢得市场份额和关键客户的订单,这些客户最终可能会下达多年订单。
但最重要的是,听到一家公司超出预期令人耳目一新,因为它及时采取行动增加库存,为潜在的供应链中断做准备。相比之下,固特异最近告诉投资者,它需要在 2022 年花费 3 亿美元用于营运资金,以增加符合历史标准的库存。
终端市场改善
按终端市场划分康耐视的收入是有帮助的,因为这四家公司在 2022 年都具有诱人的前景。
随着客户加快对电子商务设施的投资并购买了康耐视的机器视觉解决方案和条形码阅读器,康耐视快速增长的物流收入受益于疫情。管理层预计 2022 年的增长将从 2021 年的高水平放缓,但长期前景仍然良好。
威利特在财报电话会议上表示,汽车行业的增长“主要是由对电动汽车和新车开发的投资推动的,无论是混合动力还是电动汽车”。这是一个好兆头,因为电动汽车和混合动力汽车的生产是该行业的未来。此外,这不仅仅是关于汽车。康耐视看到电池制造甚至电动汽车轮胎的增长(固特异最近宣布对电动汽车轮胎研发进行重大投资)。
康耐视的“其他”市场包括半导体、消费品和医疗产品(生命科学约占公司总收入的 5%)。鉴于这部分现在占其业务的 30%,并且正在以健康的速度增长,投资者不应忽视它。
最后,其消费电子终端市场是万能牌。康耐视通常会在第二季度和第三季度收到消费电子产品订单,因为客户在第四季度为生产做准备。但管理层对订单的了解很少,因为它们取决于客户对智能手机等产品的开发计划。
虽然由于居家措施期间的需求,2020 年出现了生产新消费电子产品的热潮,但去年的支出有所放缓,这可能是由于半导体短缺。然而,随着短缺的缓解和客户需要投资新车型,这种情况可能会在 2022 年发生变化。
康耐视终端市场 |
2021年收入份额 |
2021年增长说明 |
---|---|---|
后勤 |
30% |
65% 的增长由客户进行电子商务投资推动 |
汽车 |
20% |
汽车终端市场销售额增长超过公司平均水平 |
消费类电子产品 |
20% |
适度下降 |
其他市场 |
30% |
增长与公司平均水平一致 |
数据来源:康耐视演示。康耐视财报电话会议的报价。
一只要买的股票
康耐视的预期市盈率为 38 倍,并不是市场上最便宜的股票,但其增长前景仍然使其成为对长期投资者有吸引力的股票。此外,以上讨论的市场都有可能产生一些改变游戏规则的订单,这些订单将显着提高康耐视的收益。以前苹果在消费电子产品领域发生过,现在在物流领域发生,一家未披露的公司占公司总收入的 17%。
总而言之,对于在其投资组合中寻找成长型股票的投资者来说,康耐视值得购买。
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