Target的第三季度营业收入比2019年翻了一番

Target(纽约证券交易所代码：TGT)在 11 月 17 日开市前公布了 2021 财年第三季度业绩。该公告显示，随着消费者涌入其商店，该公司继续推高利润。

塔吉特一直是冠状病毒大流行的受益者之一。该公司的销售额增长速度远高于过去十年的平均水平。快速的顶线增长正在流向底线，公司正朝着创纪录的年度利润迈进。

塔吉特巧妙应对通胀压力

有趣的是，在 2021 财年之前，Target 的营业利润率在过去 10 年的任何时候都没有超过 8%。然而，消费者对在 Target 购物的热情足以让管理层告诉投资者，今年的营业利润率至少会达到 8%。尽管广泛报道与全球供应链瓶颈相关的成本上升，但管理层重申其对实现该目标的信心。

Target 首席执行官布莱恩康奈尔在公司第三季度电话会议上谈到了成本上升：“在我们的供应链之外，该团队在应对更广泛的成本压力方面做得很好，因为许多供应商提高了批发价格以适应其业务中更高的成本。当我们的团队面临这些成本增加时，他们在管理整体盈利能力的同时保持了客人至上的方法和对价值的关注。”

每当企业面临成本上升时，它可以选择吸收成本并接受较低的利润率、提高价格以维持利润率，或两者兼而有之。从康奈尔的说法来看，Target 似乎正在采取两种方法的结合。当然，当公司提高价格时，客户通常会减少购买。因此，管理层必须谨慎对待提高产品价格的方式和时间。

Target 正在巧妙地应对挑战。截至 10 月 31 日的最近一个季度的销售额比去年同期增长了 13%。同时，其第三季度的营业利润率为7.9%，仅比去年同期低70个基点。平衡方法对零售商来说效果很好，其营业收入比 2019 年同期增长了一倍多。

塔吉特营业利润增长提振股价

值得注意的是，在大流行开始之前的过去十年中，Target 的营业利润率一直在下降。这一趋势恰逢消费者行为从亲自购物转向在线购物。Target 意识到这一趋势，已进行投资以使公司更加数字化。

具体来说，推动销售和盈利能力更高的功能是其当天的服务。这些让消费者可以选择在线购买并在店内取货、在 Target 停车场送货到他们的汽车，或在数小时内支付少量费用送货到家。在最近一个季度，由当日服务推动的销售额比去年增长了 60%，而去年则增长了 200%。

便利将购物者吸引到 Target，而通过当日服务实现的销售对零售商来说更有利可图，这是真正的双赢。如果这种趋势继续下去，它可以维持 Target 的营业利润增长，考虑到该指标与其股价的密切关系(见图表)，这对股东来说是个好消息。