eXp通过向顶级代理商提供他们无法拒绝的报价来重新定义房屋的销售方式

您可能没有听说过房地产企业eXp World Holdings(纳斯达克股票代码：EXPI)，但它最近的增长表明它很快就会成为家喻户晓的名字。eXp 以慷慨的激励措施和完全数字化的工作场所吸引了最好的房地产经纪人，从而在行业中掀起波澜。该公司专注于让代理商满意，这为 eXp 提供了在全球扩张的同时实现收入和销量高速增长的关键。

让代理商上门

eXp 了解一个重要的房地产理念：让最好的代理为您工作可以带来客户满意度、客户忠诚度和巨大的收入增长。其吸引顶级代理商的独特能力帮助该公司在第二季度实现了 183% 的收入增长。

为了获得最好的代理，eXp 必须提供最好的激励措施。eXp 向代理商收取非常低的启动费，并在总佣金收入 (GCI) 的前 80,000 美元中按 80/20 的比例慷慨分配。大多数经纪商——比如凯勒威廉姆斯——有时会收取所有代理 GCI 的 30%，而 eXp 收取的费用更少，而且只收取前 8 万美元。代理在 GCI 中达到 80,000 美元后，他们将获得 100% 的收入;许多传统经纪商没有 GCI 上限。

这为 eXp 代理商提供了平均佣金分配，在 80,000 美元上限后计入佣金，超过 90%。与Compass(NYSE:COMP)代理的有效佣金分成为 80%，或Realogy(NYSE:RLGY)代理的分成大约为 75%，eXp 代理收到的佣金要多得多。

好处不止于此。该公司向代理商提供总计高达 1,000 美元的库存，以用于达到某些里程碑。代理商还可以以 10% 的折扣获得 5% 的股票佣金——大约有 25% 的代理商参与该计划。受益于 eXp 最多的代理商可以获得数千美元的额外库存。该公司还宣布每季度向股东(包括代理商)派发 0.04 美元的小额股息，进一步巩固 eXp 的代理商。

这些令人难以置信的经济激励正在说服其他房地产公司的代理人跳槽并加入 eXp 的团队。事实上，eXp 的代理人数在第二季度增长了 87%，超过了 58,000。

eXp 还有另一个优势：一个完全数字化的工作场所。其虚拟办公室 Virbela 允许全球代理完全在线工作。尽管此功能在大流行期间特别方便，但 eXp 自 2018 年以来一直在这样做。 缺乏办公室等资本成本使公司能够在代理激励上花费更多。

建立在基础上

eXp 成功的国际扩张将“世界”置于 eXp World Holdings 中。eXp 在六大洲的 17 个国家/地区设有代理商，一直利用其强劲的国内增长作为基础，开始在全球范围内建立其产品。eXp 在美国和加拿大以外的 58,000 多名代理商中仅雇用了约 3,000 名，因此该公司有足够的空间继续发展其国际业务。

与行业标准相比，国际代理商获得的激励远远大于国内代理商。该公司在 GCI 国际上提供 75/25 的代理佣金分配，而大多数国际经纪商提供 50/50 的分配。

此外，eXp 选择了未来可能会出现巨大经济增长的国际地区。例如，在未来 30 年内，印度的 GDP 购买力平价预计将增长 400%——消除国家之间的价格水平差异。如果 eXp 能够将自己融入这些发展中国家的经济基础，公司就可以与他们一起成长。

所有这些代理好东西的成本

有两个因素降低了这项业务的价值。首先，所有这些惊人的代理商激励措施导致毛利率只有微不足道的 8%。eXp 最近一个季度在佣金和其他代理相关成本上花费了近 9.2 亿美元，而收入为 10 亿美元。这意味着它将 92% 的收入用于佣金支出。本季度，其营业利润率看起来更低，仅为 1.6%。相比之下，Compass 仅将 81.5% 的收入用于佣金。该公司希望未来强劲的增长将弥补低利润率。

其次，eXp 代理商获得丰厚的股票报酬——他们获得的股票大部分是凭空创造的。稀释流通股同比增长 8%，淡化了现有股东。

为了彻底解决这个问题，管理层一直在积极回购股票，仅在第二季度就回购了近 5500 万美元。如果没有，稀释可能会高得多。但 eXp 在同一季度公布的 8,510 万美元自由现金流轻松支付了这笔费用。该公司盈利，净收入为 3700 万美元，并计划继续使用其 1 亿美元的现金储备和不断增长的自由现金流——第二季度同比增长一倍多——为更多的回购提供资金。

颠覆一个行业并不便宜，但管理层接受挑战的意愿似乎得到了回报。在过去五年中，收入以每年 140% 的速度增长。本季度，eXp 房屋销售的美元金额同比增长 210%，而净收入增长 350%。

eXp 越来越受欢迎，即使像 Compass 这样的传统经纪商和像Zillow和Redfin这样的新兴数字公司发起了对最佳代理商的竞购战。到目前为止，eXp 赢得了这些战争，提供了目前没有竞争对手可以匹敌的代理激励。密切关注它回报给代理商的收入百分比，相对于其竞争对手。如果这种优势持续存在，它可以帮助 eXp 建立一个企业大厦，同时将其竞争对手推入垃圾场。