Sea Limited最新收益的三大要点

东南亚科技巨头Sea Limited(纽约证券交易所代码：SE)处于野兽模式。该公司刚刚发布了好于预期的第二季度业绩，延续了上一报告期的势头。在 Sea 的游戏、电子商务和金融科技业务增长的推动下，收入同比增长 159%，毛利润飙升 364%。

让我们深入研究 Sea 令人印象深刻的季度背后的因素，然后看看这只成长型股票的前景。

双缸点火

Sea 的收入为 23 亿美元，高于一年前的 8.82 亿美元。Sea 的游戏和电子商务部门(分别是 Garena 和 Shopee)的井喷式增长推动了这一稳健的表现。Garena 本季度的收入达到 10 亿美元——同比增长 167%——而 Shopee 的收入增长 161% 至 12 亿美元。

从运营的角度来看，这两项业务也做得很好。Garena 的季度活跃用户增长了 45% 至 7.25 亿，而季度付费用户在 2021 年第二季度增长了 85%，达到 9200 万。此外，季度付费用户占所有季度用户的13%，高于去年的10%。一年前。在总订单激增 127% 和商品总价值增长 88% 的支持下，Shopee 也取得了类似的出色表现。

Garena：不断给予的礼物

Garena 一直是 Sea 最大的赚钱者。这家游戏公司近年来发展迅猛，同时创造了巨额利润。随着 Sea 将这些利润再投资于 Shopee 及其快速增长的金融科技业务——Garena 的成功正在推动整个集团的发展。

并且它在 2021 年第二季度交付的数量超过了预期，带来了另一项惊人的表现。收入增加了一倍多，而调整后的息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 增长了 70%，达到 7.41 亿美元。

Garena 继续推动Free Fire的成功，这是其旗舰游戏和世界上最受欢迎的手机游戏之一。2021 年第二季度，Free Fire在 Google Play 上的下载量超过了 10 亿次。它是该平台上播放量第三高的游戏，也是东南亚、拉丁美洲和印度收入最高的手机游戏。

不过，更有趣的是，Free Fire在发达国家越来越受欢迎。Free Fire连续两个季度成为美国最卖座的移动皇室战争游戏，击败了《使命召唤：移动》和PUBG Mobile等热门游戏。随着Free Fire 的人气持续飙升，它将为 Garena 成为真正的全球游戏巨头铺平道路。

对于 Sea 来说，这带来了巨大的好处。作为开始，Garena 可以延长Gerena 于 2017 年发布的Free Fire的寿命。这将创造机会从特许经营中获取更多利润，同时为 Garena 开发下一个大热门赢得时间。最重要的是，Garena 的成功将成为 Sea 其他业务(例如 Shopee)向国际扩张的跳板。如果 Sea 有朝一日在美国推出 Shopee，我不会感到惊讶。

Shopee 和 Sea Money 全速前进

Shopee 已经是东南亚领先的电子商务平台，但它并没有满足于现状。2021 年第二季度，Shopee 是 Google Play 上下载次数最多的应用。据 App Annie 称，它也是 Apple 和 Android 平台上下载量第二大的购物应用程序。

与 Garena 不同，Shopee 仍处于货币化的早期阶段。因此，虽然收入比一年前增加了一倍多，但 Shopee 报告该季度调整后 EBITDA 为负 5.8 亿美元，比一年前调整后 EBITDA 为负的 3.14 亿美元增长了 84%。但是，Shopee 迟早会扭转其盈利能力的好机会。事实上，Shopee 在台湾和马来西亚已经盈利。

Shopee 的另一个亮点是拉丁美洲，该地区的在线零售商发展迅速。从角度来看，Shopee 现在是巴西最受欢迎的购物应用程序——尽管它仅在 2019 年才在那里推出。Shopee 正在整个地区扩张，在那里它有数年的增长。

与此同时，Sea Money——Sea 的金融科技部门及其最小的业务——继续快速增长。移动钱包支付量跃升 150% 至 41 亿美元，而 2021 年第二季度的季度付费用户增长 109% 至 3270 万。

随着 Sea 在其核心市场掀起电子商务和金融科技采用的浪潮，Shopee 和 Sea Money 将在未来几年忙碌。随着 Garena 的利润不断增长，Sea 拥有推动这两项业务增长所需的火力。

海的下一步是什么?

在 2021 年第二季度，Sea 通过近乎完美的执行超出了投资者的预期。该公司已经提高了 Garena 和 Shopee 的全年收入预期——这表明它预计近期的势头将继续。

管理层现在预计 Garena 的预订额将达到 45 亿至 47 亿美元，而此前的区间为 43 亿至 45 亿美元。如果达到修订范围的中点，Garena 将实现 44% 的同比增长。至于 Shopee，Sea 预计GAAP收入为 47 亿至 49 亿美元，而之前的目标是 45 亿至 47 亿美元。这意味着在新区间的中点，同比增长 122%。

换句话说，2021 年将成为Sea又一个伟大的年份。