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华泰证券：化工行业发展步入新常态，投资主线聚焦确定性

来源：时间：2019-11-25

华泰证券：化工行业发展步入新常态，投资主线聚焦确定性。

华泰证券指出，化工行业整体延续2018Q4以来的景气下行趋势，且在2019Q3盈利水平进一步回落；后市内需预期有望逐步改善，贸易摩擦加剧外需不确定性，但利好精细化工、新材料进口替代进程；安全、环保事故频发，新建产能门槛持续抬高，且集中于龙头企业，供给端有望迎来重构；国际油价总体保持强势，有利于化工品整体价格趋势。预计化工行业整体景气将震荡下行，龙头企业份额持续提升，进而带动行业走向一体化和集中。看好的主线包括：1）民营炼化、轻烃裂解等新型石化；2）维生素、农药等景气上行子行业；3）传统行业龙头企业；4）精细化工、新材料等新兴领域。重点推荐金发科技（TLCP材料、可降解塑料）、光威复材（碳纤维）、国瓷材料（电子化学品、尾气净化材料）、永太科技（新能源化学品）等。