中央经济工作会议透露哪些新信号

中央经济工作会议透露哪些新信号。

2018年12月19日至21日，中央经济工作会议在北京召开。

作为外界判断当前经济形势、定调隔年宏观经济政策最权威的指标，一年一度的中央经济工作会议备受各界关注。

本次中央经济工作会议总结了2018年经济工作，分析了当前经济形势，并对2019年经济工作部署了七项重点任务。

与往年相比，2018年的中央经济工作会议提出了不少权威性的新论断，如总结称“三大攻坚战初战告捷”、强调宏观政策要“强化逆周期调节”、供给侧结构性改革提出“巩固、增强、提升、畅通”八字新方针等。

那么，这些新提法、新内容到底具有什么亮点？哪些政策具有延续性？哪些政策出现了调整和变化？将会产生哪些影响？对于中国广大民营企业来说，在新的一年又将面临哪些新的挑战和发展机遇？

稳中有变、变中有忧

对于当前的经济形势，中央经济工作会议给出了务实的判断：经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。

对于这些问题，中央决策层认为，都是前进中的问题，既有短期的也有长期的，既有周期性的也有结构性的。要增强忧患意识，抓住主要矛盾，有针对性地加以解决。

尽管经济面临下行压力，但中央决策层对我国未来的发展给出了积极的定调：“我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来重大机遇。”

会议要求，我们要善于化危为机、转危为安，紧扣重要战略机遇新内涵，加快经济结构优化升级，提升科技创新能力，深化改革开放，加快绿色发展，参与全球经济治理体系变革，变压力为加快推动经济高质量发展的动力。

对于做好2019年经济工作，会议提出“五个坚持”：坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化市场化改革、扩大高水平开放；明确进一步做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。

“应对稳中有变，最好的办法就是坚持稳中求进。”国务院发展研究中心研究员张立群说，稳中求进是近年来我国经济工作一直坚持的总基调，在复杂多变局势下，坚持这一原则更加重要。

深化供给侧结构性改革，中央经济工作会议明确了“巩固、增强、提升、畅通”的“八字方针”，即巩固“三去一降一补”成果，增强微观主体活力，提升产业链水平，畅通国民经济循环，这也成为当前和今后一个时期深化供给侧结构性改革、推动经济高质量发展管总的要求。

推动更大规模减税降费

当前内外需求处于下行周期，宏观政策需要发挥逆周期条件的作用。“逆周期调节”作为宏观政策首次出现在中央经济工作会议中，也呼应了中国经济正面临下行压力。

针对经济下行压力，会议指出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求。

积极的财政政策对于扩内需和调结构意义重大。会议指出，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。

“减税降费”是2018年频繁被提到的关键词。刚刚过去的2018年，我国实施了较大规模的减税降费，全年减税降费规模预计达到1.3万亿元。

中国财政科学研究院副院长白景明说，2019年我国继续实施积极的财政政策仍有空间，实施更大规模的减税降费、适度扩张支出也可以起到稳增长、调结构的效果，也有利于更好地应对复杂多变的国际经济形势。

据联讯证券首席经济学家李奇霖估计，增值税将是减税的重点，据他测算在16%这一档降至14%、10%与6%两档合并时，增值税以及对应的城市维护建设税、教育费附加等，减免规模在1万亿元左右。

2018年1-11月我国公共预算收入为17.2万亿元，全年预计为18.5万亿元左右。由于公共预算收入增速与PPI同比相关性较高，在不考虑减税的情况下预计2019年增速为5.5%，增量规模约为1万亿元，能够对冲减税效应，即减税后公共财政收入可能与2018年持平。

李奇霖认为，财政支出的扩张，一是依赖于赤字率上调。如果按照目前市场一致预期的财政赤字率3%计算，在2018、2019两年名义GDP增速分别为9.5%、8.3%的情况下，2019年赤字规模将达到2.9万亿元，比2018年增加5200亿元。

二是新增地方政府专项债券额度扩容。这次会议明确提出较大幅度增加地方政府专项债券额度，根据近几年的规模递增情况，2019年新增规模可能在2.5万亿-3万亿元之间，相比于2018年有1.15万亿-1.65万亿元的增量。

交通银行首席经济学家连平认为，2019年财政赤字率可能从2018年的2.6%调升至3%左右。预计将推进增值税改革，下调增值税税率，扩大高技术产业投资支出、科技创新研发费用的税前抵扣优惠，大幅度降低、制造业、零售业、中小微生产企业的整体税负。将较大幅度增加地方政府专项债券规模，2019年可能显著高于2018年1.35万亿元的规模。

货币政策取消“中性”表述

在货币政策方面，与2017年“稳健中性”的表态相比，2018年中央经济工作会议取消了“中性”的表述，而是强调实施稳健的货币政策，稳健的货币政策要松紧适度。

在2018年11月央行发布的三季度中国货币政策执行报告中，对下一级段的货币政策描述为“要保持中性，松紧适度，把好货币供给总闸门”。

不过，在此次中央经济工作会议不仅未提“中性”，也未提及“把好货币供给总闸门”，而是强调保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难、融资贵问题。

联讯证券首席经济学家李奇霖认为，货币政策去掉 “中性”，增加“松紧适度”的说法。这意味着货币政策2019年依然会保持宽松的基调，但会加强对短端利率的引导，保证其在政策利率附近波动，避免出现过松或过紧的流动性环境。

京东金融副总裁、首席经济学家沈建光则认为，结合当前TMLF定向降息，此前央行降准、支持小微企业与民营企业融资等情况来看，货币政策宽松的态势十分明显，预期未来降准、降息仍在2019年政策工具箱当中。

交通银行首席经济学家连平认为，定向调控、精准滴灌仍是2019年货币政策操作的主要特征，将继续加大对中小企业等薄弱领域的支持。同时货币政策调控也会注重增强灵活性和前瞻性，会根据经济形势变化进行灵活、前瞻调整。

他强调，除非有严重的负面冲击，否则货币政策“大水漫灌”的可能性不大。在此情况下，预计2019年可能有2-3次降准，且定向降准的概率更大，而全面降息的可能性仍不大。

改革开放被赋予重要期待

大段着墨经济体制改革是2018年中央经济工作会议的一大亮点。与以往仅在广义上谈及改革有所改变，此次会议谈及“要深化四梁八柱性质的改革，以增强微观主体活力为重点，推动相关改革”。

京东金融副总裁、首席经济学家沈建光认为，对改革的表态比2017年经济工作会议更加积极与严肃，意味着2019年改革力度有望超出预期，重点体现在深化国资国企、财税金融、土地、市场准入、社会管理等领域，强化竞争政策的基础性地位，创造公平竞争的制度环境等诸多方面。

中央经济工作会议提出，要加快国资国企改革，坚持政企分开、政资分开和公平竞争原则，加快实现从管企业向管资本转变，改组成立一批国有资本投资公司，组建一批国有资本运营公司，积极推进混合所有制改革，加快推动中国铁路总公司股份制改造。

会议还提出，要支持民营企业发展，营造法治化制度环境，保护民营企业家人身安全和财产安全。

华东政法大学律师学院副院长王永杰教授认为，会议明确提出支持民营企业发展，充分体现了中央对民营企业的高度重视，将有效提振市场信心。他认为，应加强综合治理，优化营商环境，进一步健全与市场经济相关的法律体系，有效保护企业家的人身和财产安全，让他们放心创业，安心经营。

值得一提的是，此次会议提出，要切实转变政府职能，大幅减少政府对资源的直接配置，强化事中事后监管，凡是市场能自主调节的就让市场来调节，凡是企业能干的就让企业干。

联讯证券首席经济学家李奇霖认为，诸多改革措施，围绕市场化方向推进。这也是当前扶持民企发展各种政策能够落地、见效的必要前提。

在对外开放上，为适应新形势、把握新特点，中央经济工作会议提出中国要推动全方位对外开放，推动由商品和要素流动型开放向规则等制度型开放转变。

中国商务部研究院副院长李钢解读称，所谓制度型开放，最根本的要求就是着眼于规制层面，促进国内规制与国际通行规制接轨，体现监管一致性。他认为，此次中央经济工作会议明确提出向制度型开放转变，意味着中国已经触及了开放中的深水区，表明中国扩大开放迈出了实质性的一步。

会议还强调，要放宽市场准入，全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，保护外商在华合法权益特别是知识产权，允许更多领域实行独资经营。

“中国的对外开放是坚定的、有诚信的，开放的步伐会更快、更大、更彻底。”中国国际交流中心首席研究员张燕生表示，中国根据“法无禁止皆可为”的原则加快实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，是我国改革开放规则制度的重大变化，意味着中国对外资的限制会越来越少。

高质量发展民企大有可为

中央经济工作会议在部署2019年的七大重点工作时，将推动制造业高质量发展排在第一位。

会议指出，要推动先进制造业和现代服务业深度融合，坚定不移建设制造强国。要稳步推进企业优胜劣汰，加快处置“僵尸企业”，制定退出实施办法，促进新技术、新组织形式、新产业集群形成和发展。要增强制造业技术创新能力。加大对中小企业创新支持力度。

全国政协常委、经济学家张连起认为，推进制造业高质量发展要让企业“唱主角”，引导大型制造商通过管理创新和业务流程再造，逐步成为技术研发、市场拓展、品牌运作质量高的现代化企业。同时，为中小企业智能升级提供有针对性的服务，拓展制造业和服务业融合发展空间。

七大重点工作排在第二位的是促进形成强大国内市场。会议指出，要加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板。

5G、人工智能、工业互联网、物联网等战略新兴产业前景广阔，中央经济工作会议将其明确为2019年的重点工作，将大大加快产业的发展速度。而拥有灵活机智和强大创新能力的中国民营企业必将大有作为。

仅以5G商用为例，据工信部有关专家估算，按照容量站来建设，5G投资大约为4G的1.5倍，预计5G投资达1.2万亿元。从投资额来看，受益最大为通信网络设备，其中通信网络设备占5G总投资近40%，投资总额将超5000亿元，2020-2023年为投资高峰期。

坚持“房住不炒”定位

在经济下行压力不小的大背景下，之前一些市场人士担忧政府会再次松绑楼市刺激经济增长，从而导致房价出现报复性反弹。但此次中央经济工作会议对楼市的定调，彻底打消了这些人士的担忧。

中央经济工作会议明确指出，要构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系。

清华大学房地产研究所所长刘洪玉表示，坚持“房住不炒”的定位，体现了中央决策的定力，非常有利于稳定社会预期。强调夯实地方政府主体责任有助于调控更好落实。各城市未来要因地制宜确定住房发展和市场管理目标，有效控制房价，体现政府责任担当。

中金公司分析称，中央经济工作会议坚持“房住不炒”，地产政策大基调不变，因城施策进一步深化。2019年房地产基本面走弱趋势难逆转。未来3-6个月除非基本面出现超预期的剧烈恶化，否则政策依然难以看到显著放松。

中信证券认为，部分城市调控政策放松的倾向更多在于延续房价的“稳”而非制造房价的“变”。更重要的是，此次与房地产有关的内容是放在民生问题的框架之内，说明了中央对待房价将更加审慎。维持2019年房地产投资下行但不致大跌的判断。

（责任编辑 庄双博）