由于基线信用评估（BCA）从BAA2降至BAA3，Moodys Investors Service已经将Gail（印度）有限公司（Gail）长期发行人提供给BAA3的长期发行人数。
评级前景是积极的，符合正面的前景Indias Baa3主权评级。
评级理由评级降级反映了Gails周期性商业领域的持续增长，这些商业领域比其核心天然气传输业务更高的业务风险，即穆迪斯副总裁兼高
级分析师事业模型一直在发展到一个由周期性商业群体的上升份额，特别是石化和液体烃的一项，因此代表所提出的，因此，我们已经将Gails BCA从BAA2降低到BAA3，相应地，其发行人评级从Baa2.tyagi降级为Baa3，在今
天的评级行动之前就可以说，之前的评级是负面的前景反映了这些问题。鉴
于BAA3的BAA3的BAA3的BCA与BAA3的主权评级为标准，指数BAA3评级不考虑来自印度政府的任何支持隆起。尽管如此，我们认为，如果需要，印度政府将提供非凡的财政支持，特别是鉴于其盖尔的56.1％的所有权，并反映了盖尔在关键燃气传输部门的关键作用“.A结果
，Gail的评级前景是肯定的，与主权评级的展望一致，表明如果主权评级升级，可以升级评级。在Pata II和Brahmaputra
Cracker的调试中，Gail的石化能力显着增加了。和2016财年的聚合物有限公司。因此，石化业务中雇用的资本作为2016财年在2013财年的8％的比例增加到42％。Gail的石化能力将在2017财年（MMTPA）在2017财年下的140万公吨（MMTPA）复合体，其拥有15.5％的股权股权，进一步增加了140万美元（MMTPA）复合体。股票化
的石油化工和碳氢化合物业务提供普遍性，鉴于本商品业务的周期性，这也提出了挑战，这可能比其监管的传输业务更能挥发。据报道的石化细分艾比特利润率因持续37％而异，持续30％在过去三年财政年度的阳性上
涨。BAA3评级反映了瓦尔在燃气传输业务中的主导地位，为公司的信用概况提供了支持。Gail的燃气传输网络代表全国网络约74％，公司在天然气营销中拥有大约71％的市场份额
。盖皮也指出，盖尔可能会面临销售亨利枢纽链接LNG合同中的材料挑战，这将于2018年初开始踢，在低原油价格的情况下。我们预
计盖尔的金融杠杆率按照FFO衡量债务，在未来12-24个月内为24-30％的范围，定位如果升级印度的主权评级，
如果盖尔“的基本信贷质量仍然符合其当前的BAA3.Gail的评级，则可以升级到评级。较升级的评级可
以升级。由于其周期性非监管业务部门的增长而导致恶化。如果公司制定积极的债务资助的资本资本，包括对更具风险的探索和生产（E＆P）业务的投资，也可能会受到压力。相似的，由于大量现
金流出，以解决违约负债或不利监管变更，可能会出现不同的，向下压力可能会发生。 。穆迪认为降级的比率包括FFO /债务低于15％，债务/资本化的债务/资本化在持续的基础上
升到50％以上。该评级的方法是2013年12月发布的监管电气和天然气公用事业。与政府有关的发行人发表于2014年10月。有关这些方法的副本，请参阅
www.moodys.com上的评级方法页面。盖尔（印度）Limited是印度最大的天然气传输公司的副本。在传输，分配，加工和上游和
下游石化中。截至2016年6月30日，可达11,000公里的天然气管道运行，可承载每天20600万标准立方米（MMSCMD）。其网络占印度传播的大约74％的燃气。此
外，它占液化石油气（LPG）管道大约2,038公里，六种LPG工厂，总产容量为110万吨，每吨80万吨年石化工厂。截至2016年6月30日，它还参加了印度和海外的13个E＆P块。其主要股东包括印度政府56.1％，截至2016年6月30日，外国机构投资者和其他股东担任剩余股份。
