穆迪的投资者服务表示，Vedanta Ltd.“S（未法律）修订的合并条款与Cairn India Ltd.（未定）对Vedanta Resources PLC的立即影响了Vedanta Resources PLC的B2企业家庭评级（CFR），CAA1高级无担保票据评级
和否定前景。当修订后的条款需要增加债务/兑现估计的4.47亿美元的流量，而在最初的术语下，他们将为Vedanta Ltd.全面获得Cairn India的大型现金持有，以及提供减少债务的灵活性，从而降低了杠杆作用和减少了集团内的从属。即将执行
合并的成功执行，这将是它导致去杠杆的程度，将是信贷积极的。如果调整后的杠杆在持续的基础上提高到低于4.5倍，则可能出现阳性评级含义。应该按照
宣布进行批准，在无现金全体股份交易中，少数民族股东将获得一个股权股份，并获得四个7.5％的偏好股份Vedanta Ltd.为凯恩印度举行的每股股份。股东可以选择在30天内赎回偏好股票，或者持续到期18个
月。完成交易的完成，Vedanta资源“股份有限公司股份下跌至62.9％。2016年6月底，Cairn India拥有35亿美元现金，没有外部债务。“虽然
从2015年6月的初始公告中延迟，修订后的条款是合并诉讼的一步，合并程序将提供Vedanta Ltd.更好地访问为了凯恩印度的巨额现金余额为35亿美元，因为以前的访问只有通过皮革的倒流，“穆迪的副总裁兼高级分析师才能看到。”我们也查看
拟议的Cairn India合并为在vedanta资源的简化“复杂结构中的一个重要阶段，尤其是解决与集团的薄大资本化但高度杠杆的母公司相关的一些风险，”加上穆迪的罗布斯队的铅分析师“ Vedanta.We预计2016年1月在2016年1
月延续的能力增加，持续的成本合理化举措，绝对债务水平的减少，从低谷的商品价格增加，以推动调整后的杠杆的改善2017年3月至2017年3月至2017年3月至4.8X的4.3倍。此外，虽然债务将可能上涨〜4.47亿美元，但根据修订的合并条款颁发的偏好股票，售出凯恩印度的票据“现金和未来现金流量”的35亿美元将使该集团能够偿还部分债务，进一步改善巩固杠杆。弗
勒塔资源的高级无抵押债务的结构性居所仍然存在。虽然该合并将删除Vedanta资源之间的一层“高级无抵押债务和凯恩印度”现金，但Vedanta资源将仍然没有经营资产，依赖于营业和中级公司的潜伏期的上游。此外，在Vedanta Ltd.的股权下降到62.9％的50.1％，现金泄漏到少数股东将减少Vedanta Resources“获得Vedanta Ltd.的获取利
润。在B2 CFR和CAA1高级未经抵押之间缩小缺口债务评级，穆迪将寻求总优先债务的总优先债务低于总综合债务的35％-40％，总优先债务降至不到总集团资产的15％-20％。截至2016年3月31日，比率分别为54.7％和29.3％。除了这些比率，我们还将展望持有公司的流动性和覆盖指标，以考虑缩小缩小的缺口。
合并后的减少减少了额定压力，尽管该合并增加了Vedanta Ltd.最终最终对Cairn India负责持责任的风险“ S $ 32亿新元的争议税收责任.Venta and资源
“评级受到压力，随着商品价格较弱的影响受影响的团体收益。这导致了今年3月CFR到B2否定的Vedanta Resources“CFR到B2负面。
