德国金融体系，全系统重要的金融机构，已被金融部门的欧盟和全球改革挥霍。与此同时，利率低利率和对新监督和解决机制的持续过渡可能会造成风险，根据财
务稳定评估的使命负责人MichaelaErbenová，谈论分析的结果每五年来在系统性上的重要金融市场进行.IMF调查：关于德国金
融部门的特别是您在准备报告时必须考虑的德国金融部门？erbenová：德国金融
部门在许多方面非常复杂。首先，银行业有很多机构：我们必须在分析中处理超过1,700个机构。还有大量的保险公司。这些机构具有不同程度的复杂性，许多分享共同特征，许多人对金融稳定可能是重
要的。德国的金融部门也具有高度的相互关联。我们的分析表明，由于这一密切联系，当局应继续密切监控银行和寿险公司，并开展其全身风
险分析。德国也是全球系统的重要机构，包括保险公司Allianz SE，银行德意志银行AG，除了清算之家Eurex Clearing AG，这为来自大量国家的近190个清算成员提供服务。这将创建一层额外的国际相互关联，我们的分析必须考虑到：外部影响可能会影响德国的发展，德国金融系统中发生的事情可能会在世界各地产生重大影响。这一潜在的全球影响使系统机构的风险管理，强烈的监督和对其跨境风险的密切监测特别重要.IMF调
查：您对德国金融部门的整体评估是什么？自2011年上次审查以来发生了什么变化
？erbenová：在2011年分析的前面发现的评估，但在许多方面，它是一个完全不同的任务。首先，在金
融危机之后，金融部门的转型清楚正在进行中，许多机构重新考虑他们的商业模式。特别是，Landesbanken部门 - 一群区域举办的国有银行 - 已经看过重要的巩固。
第二，我们面临着一个非常不同的制度环境。欧元区的改革创造了单一监督机制（SSM），该机制深刻地改变了银行受到监管和监督的方式，以及单一解决方案机制（SRM），该机制建立了处理危机准备和银行决议的新
规则。很多自2011财政部门评估以来一直在工作。德国在欧洲改革中发挥着关键作用，并且实际上在全球标准制定过程中，自2011年以来实施了一些重要的监管举措。总体而言，随着这些改革，德国的金融部门似乎有弹性对我们分析中发现的风险，但也面临着大量的HEADWINDS.IMF调
查：逆风的一部分是低利润率，这加剧了低利率。银行系统高度依赖于利息收入，但欧洲央行（欧洲央行）（欧洲央行）收取-0.4％的银行存款希望促进通货膨胀和增长？埃尔比诺瓦：虽然
原则上，低利率有助于提高信贷需求和刺激经济增长，因此它们是从整体宏观经济的角度正面积极的。但是，德国银行的商业模式容易受到低利率的影响。这是因为大多数德国银行都有基于成熟转换的企业，具有大量分支机构和高度高度成本。净利息收入是其利润最重要的组成部分。到目前为止，银行已经证明甚至合法无法通过对存款人的负次利率，而他们的资产最近开始关注降低利率。这是挤压他们的兴趣利润，导致盈利能力缺乏主要重组。此外，如6月24日的颁发士林拉加德董事克里斯汀拉加德董事克里斯汀拉加德，我们将继续在U.K. Vote.imf调查后密切监察发
展：保险公司，提供低风险的固定收益产品，也高度依赖
利率？埃尔比诺瓦：与银行业务类似，保险部门也以竞争激烈的环境经营的大量机构为特征，拥有传统的人寿保险模式提供与现行利率相比，保证率相对较高。这使得保险部门易受媒体的低利率。这一年度在欧洲推出了
一个新的保险公司的偿付能力框架，以更具基于风险的前瞻性的方法创立。它显着意味着在这个低利率环境中的保险公司的新压力。尽管如此，他们已经能够保持显着的损失吸收能力，并非由于2011年以来，德国措施鉴于这种低利率的结构影响，完全收紧了监管要求。此外，主管恰当地加强了保险公司的监督，以确保他们可以继续在中期举办的政策持有人履行其对政策持有人的承
诺：这是IMF第一次评估了SSM和SRM。欧洲框架的这些新功能评估的结果是什么？埃尔
比诺瓦：在监事前面，我们无法真正看看德国银行在2015年和德国人推出的德国银行的监督。当局和欧洲央行
。我们在SSM陷入困境的相对较短的时间内取得了很大的令人肯定的印象。例如，德国银行的监督现在更加定量地，正在制定新方法，以便直接评估信用风险。但我们也建议了一些改进。特别是，对于德国，我们建议改善公司治理，内部审计和合规职能，以及加强相关方风险的监管和重大收购。
总的来说，在SSM下的决策是非常复杂的，导致繁琐的过程和长期以来发现问题与监督行动之间的反应时间。因此，我们敦促在现行法律框架内的可能性在日常监管中敦促在日常监督中进行
精简决策过程。德国银行的佣金和决议计划也随着新欧洲SRM的出现而发生重大变化单分辨率董事会。大型国内银行都必须拥有恢复计划，而且现在也向小型银行推出了这一要求。当局打算依靠纾困的新工具来解决系统银行，维护纳税人资源。
然而，当局决定不介绍欧洲立法中提供的非凡政府财务稳定工具。它是一个合法的政策选择，表明对保护纳税人的承诺，但它在系统危机时制约了他们的工具包。现在这一新
框架是非常重要的，这一新框架是迫切经营的，单一决议委员会之间的合作是非常重要的。欧洲央行，德国当局在危机仿真练习中进行了测试.IMF调查
：在您的评估中，您在从银行收集数据时，监督员面临的某种困难。什么造成这种困难
？埃尔比诺瓦：主管具有更全面和粒度的数据非常重要。欧洲联盟的报告与德国银行使用的标准报告模板统一。但是，这些不足以旨在综合分析和监督。监管人员也很重要，了解德国许多银行使用的全国会计原则如何映射到欧盟各地使用的国际会计准则。加强Machrupration和金融部门风险分析和校准MachuRduldential工具也需要更多的粒度数据。
