孟买大学副校长，三杰德海·斯海鲁姆，印度商家，德国·吉拉玛，杰基姆，
朱班斯博士，女士和先生
们，晚上好。我很高兴能够提供第三次讲座，以纪念普拉维坦末甘地。我真的相信承认并记住普拉沃基海普拉特等努力的贡献非常重要。我很幸运能够亲自了解他。他是我叔叔的一位亲密的朋友，H.T.Parekh，它是通过他遇到的普拉韦海。多年来，我一直是Pravinbhai的儿子，Ram和他的妻子Bharti的朋友。我有美好的回忆与家庭共度时光，听普拉维亚海的智慧，享受他们的招待.Pravinbhai是
一个简单，地下和地球的绅士。他是一位知名银行家，财务顾问和高耸的媒体P，他与印度和Janmabhoomi和Vyapar Group的新闻信托协会。他在Dena Bank开始了他的职业生涯，作为一个年轻的17岁，爬上了最终负责银行。在他的职业生涯中，即使在退休后，他也会引起巨大的尊重。他经常发挥仲裁家庭的仲裁员的作用，是“去”人的财务建议。监管机构和政治家将寻求对政策和立法问题的看法。他最大的优势是，他始终是可接谈的，并可易
于访问。他对印度商人的活动非常热烈。这是他对IMC推动的推动力。事实上，他仍然在他作为总统之后仍然与IMC相提并论。他成为了许多连续总统的“朋友，哲学家和指导”，这
是一个多年的经验和观察教导了我，这是人们很少记住他们所做的工作。一个人在一个人已经过去了，因为他们站立的原则和价值观来了，回忆活着。他们被记住了他们的谦卑，敏感和善行和真正关注的行为。这就是普拉韦海是什么，这是我们今天珍惜和荣耀的记忆。现
在在一个打火机上，是不是为了说服，坚持和困倦，（如果我可以补充）我的好朋友Dilip Piramal，我可能不会今天一直在这里。Dilip目前是IMC的总统，但对我来说，他将永远是小孩。他的哥哥和我是朋友，这就是我如何知道Dilip，因为他是一个10岁的人。现在在他有机会说出来之前，我应该承认，我们曾经欺负过他一点。当然，桌子转身，他开始欺负我们，然后他的大量存在。我一直奇怪地吓得Dilip让自己回归成型 - 我不知道他的棚子有多少公斤，我很佩服他的纪律和健康。谢谢，Dirip邀请我，我很高兴你今天欺负我做这谈！有了这个，我认为我们现在已经解决了欺凌分数。我现在与你在印度经济上分享了我的观点，特别是在目前全球市场动荡的背景下。自今年年初以来，全球股票市场的野外卖出。前所未有的风险厌恶已经设立，并且存在进一步的经济厄运的强烈恐惧因素。这导致了几个市场进入熊阶段，从最近的峰值跌幅超过20％。Global市场资本化从2015年5月的70万亿美元的高峰缩减了大约56万亿美元。在效力，a从上次可能的峰值下消失了14万亿美元。这是重要的是要注意，全球股市在2008年金融危机期间6个月减少了18万亿美元。所以这卖得令人难以置信的危机。在印度，卢比左右。今年14万卢比已经擦掉了市场 - 这是约200亿美元。令人惊讶的是，没有抢回政府债务，黄金，美元和日元等安全避风港资产。什么令人困惑
从根本上说，没有任何东西从去年所熟知的东西变化。所有全球增长预测 - 是它的先进或发展经济体已经向下缩小。市场已经在全球增长的进一步放缓中被考虑在3.4％。由于主要欧佩克生产者来遏制供应的主要原因，价格一直落下。然而，当布伦特在每桶30美元以下滑落时，它引发了新鲜的恐慌。从那时起，油价已经在俄罗斯和巴西这样的每桶34美元上向上抓住了〜34美元，这已经处于恢复模式。希腊恢复衰退并不令人惊讶.China的放缓已经在市场上被考虑在内，特别是在其货币管理和股票市场上的一系列笨拙的翻转政策之后。市场认识到，中国正在重新校准其从出口导向的投资LED模型到国内消费LED增长模型的增长模型。上周，当大部分市场动荡达到其高峰时，中国股市为新的一年关闭了一周。因此，为了改变，它不是风暴眼中的中国市场。据众所周知，全球主要中央银行的货币政策正在涌入，这可能会导致一些波动。美国终于在去年12月提高了利率，而日本，欧盟和中国表明他们将继续定量宽松的措施，以加强增长的增长。全球市场也为更温和的盈利季节做准备 - 跨商品，能源，其他人之间的技术股
。所以一个人恢复了这种恐慌，这么突然改变了这种恐慌的烦恼问
题？答案是一些关键中央银行的银行和负利率。现在传统上，银行业务应该是一个非常简单的业务。银行以特定的费率借用，并以高于他们借入的速度贷款，从而赚取利润。如果生活如此简单，银行业将是一个非常稳定的业务。然而，这不是现实。2008年的金融危机是：缺乏金融审
慎，复杂的金
融工具，没有透明度
，个人贪婪，大量奖金，导致鲁莽的金融交易进行
;并在轮子上捕获的andregulators现
已通过繁重的监管和优惠，更好的治理标准，以及监管机构对银行实施的余额进行了修复。然而，在全球范围内，许多银行再次发现自己处于不稳定
的境地。全球放缓在欧盟，日本，瑞典，瑞士和丹麦的关键中央银行的事实中最为反映在欧盟，日本，瑞典，丹麦的负面利率下程0.1至0.3％之间的负面利率。负利率应该抵御通货紧缩。中央银行负面利率的目标是鼓励银行更多而不是坐在闲置的余额上，从而帮助降低借款人的资本成本。今天，世界各地的政府债务，价值超过7万亿美元的价格低于零回报
。现在看看事件的转向是如何发生的。美国的所谓锥形发脾气在最长的时候预先占据了全球市场。所有市场波动率都归因于美联储会提高利率。当美联储终于在去年12月筹集了利率时，鉴于美国经济迫在眉睫的复苏迹象，可能会有大约四次校准的利率增加。慢慢地，随着经济数据开始表明美国的康复并不像预期的那样强大，预期的是，今年将有两个利率增加。但在日本上个月日本中央银行削减率之后不久，美国喂养的速度也表示，如果它有助于刺激经济，我们不会排除这种可能性。那条消息将市场发送到狂热中。因此，贸易商在2016年7月的比赛中投注速度增加，现在有一个完全相反的情况。
现在负利率引发了对银行业股票的不利影响 - 欧洲，美国和亚洲。市场担心负次利率将挤压银行的盈利能力。因此，一些银行正在通过收入负次利率而与中央银行停车处罚。这些银行反过来不愿意通过负利率，以担心失去客户。因此这是一个尴尬的情况，将侵蚀利润率。这种负利率俱乐部现在被称为“新的异常
”。一些大型欧洲银行在迄今为止，他们的股价预测到了40％至50％。新的担忧也在资产质量上出现，特别是意大利银行。有些银行已经试图通过高级债务的回购或者首席执行官将投资者带到投资者的信心，他们的嘴在嘴里通过购买自己的股票来汇款。在短暂的
情况下，这是一段高度波动的时期。市场将在过山车上骑行 - 有些日子对积极的消息做出反应，有些日子急剧下降。混乱将成为新的正常情况。还必须记住，虽然股票市场最佳地反映经济的信心水平，但也众所周知，市场从极端的悲观中摇摆到不合理的卓越。所以让我
们看看印度在这种全球不确定性中站立的地
方。最喜欢的嗡嗡声印度是它在一个甜蜜的地方。关键原因是印度的增长率突出 - 这是投资者认识到印度能够提供更高增长率的主要经济性。虽然印度的GDP增长率根据最新的CSO估计数为7.6％，但中国的增长预计将大约为6.9％。再次，虽然印度具有增长势头，但我们必须继续记住，中国的经济仍然是印度规模
的5倍。我看GDP增长的方式不仅仅是纯粹的数字。我看看印度有的潜力。如果我们的GDP在7％加上而没有任何大爆炸改革，那么它应该兴奋的投资者只是想象它的速度，如果它确实在一起的行为可以真正成长。印度的GDP增长将继续受到服务部门增长的大量支持。
由于农业而言，印度有2年的季风缺乏。这个国家仍然依赖雨神。然而，在一个积极的纸条上，印度从来没有连续3年的贫困季风。农业增长对印度仍然至关重要的原因，即使它占GDP的15％是因为超过50％的人口依赖于生计的农业。当季风有贫困时，农村需求被抑制，这反过来影响了其他部门。
工业增长就是棘手的部分。脱离了一个非常小的基地的增长，但在地面上，一个仍然看到了大量的备用能力，并且在CAPEX周期中没有明
确的接送。所以在印度的青睐现在是它的强大宏观经济基础：利率下降，（虽然不像行业想要的那么多）让我只需给您在各个国家的10年G-SEC产生的比较：美国：1.76％德国：0.25％瑞士：-0.32％日本：印度0.04％（刚从负土区恢复）：在世界的一部分中，7.7％，有晃动流动性和消极或远见利率。在印度，我们需要更多的流动性，更深层次的债务市场和较低的利率。在2016年1月，RBI达到了6％以6％的通货膨胀目标。下一个目标为2017年3月4％的通货膨胀可能会更具挑战性.Forex储备在3500亿美元左右的舒适 - 足以覆盖11个月以上进口印度储蓄来自低商品价格 - 特别是原油。印度进口超过80％的原油要求。据估计，今年印度将节省接近5000亿美元，以较低的原油价格。印度的经常账户和财政赤字也处于舒适的地位。从宏观角度来看，印度与同龄人相比。随着其他Bricrums的其他金砖色经济，印度被称为最后的砖块站立。然而，最大的危险是，当局不应该被剥夺，相信印度的GDP增长强劲，因此可能不需要改革的紧迫性。底线是，投资不是在经济中进行公平份额 - 它在2012年的34％下滑到29％。这当然不会为持续增长而涨幅。
目前经济目前的其他关键问题是银行业的健康。银行业中NPA的问题并不是新的，毫无疑问，必须解决腐烂。截至2015年9月30日，银行的总部位于5.1％，较强调的进展位于11％左右，而PSU的强调进展在〜14％。然而，截至2015年12月31日的
季度，截至2015年12月31日，截至2015年12月31日。到目前为止宣布第三季度业绩的40个银行中，10家银行的总不足以8％的银行，而22家银行的不超过5％。对于银行的供应在资产质量审查指令之后，银行的拨备与银行的一个大锤在银行上进入了流动形
。RBI明确阐明了乐队援助解决方案不再工作，需要深层手术。我同意。RBI进一步说明了对NPA的识别是手术所需的麻醉。虽然我绝对不希望第二猜监管机构，但我并不疑问他们的竞争力评估了这种情况，我只想注意太多麻醉也可能导致病人变得昏迷！是的，我们需要透明度在会计中NPAS，但肯定是清理的目标是解决金融腐烂，而不是禁止银行。银行业承担另一季度，就像刚刚离开的季度，但银行已经警告说，下一季度也可能看起来令人沮丧。在短短40天内，上市银行已经失去了超过卢比。1.80 Lakh Crore在他们的市场上限。在公平的情况下，政府近期试图在公共部门银行推进改革，但到目前为止并没有大部分影响。现在越重要的问题是PSU银行需要完成的是什么？只是重组银行解决问题？这有效地意味着它是扣除银行的纳税人。所需的最低资本量是〜卢比。2.4 Lakh Crore并发现这些资源本身就是非常具有挑战性的。糟糕的银行是一个玩具玩具的想法。目标是清理银行的书籍，转移糟糕的贷款，允许银行继续新贷款。然而，缺点是，给银行的这种自由手不会阻止银行系统中的坏贷款。在目前的情况下，合并PSU银行创造少数大银行既不是可行的选择。显然，由于我们已经错过了PSU银行能够从市场筹集资金的公共汽车。大多数PSU银行的估价不到他们的账面价值的一半，即使是他们的账面价值的四分之一。每个政府都认为它甚至认为甚至认为他们的股权
低于51％。所以的问题正在发生持续到有一个完整的思维变化，政府自由允许合适的人才进入运行PSU银行，在那里提出资本的潜在新投资者在运行这些银行时会有一个角色;那里有那些没有迪克特特的作用谁对谁贷款的力量;破产代码成为现实，确保大型商务房屋不再能够乘坐银行制度。“，
印度经济充满了挑战。但我们印第安人往往比许多外人都更悲观。与此同时，印度作为新兴市场并不是从已置于的市场风险厌购的绝缘。由于其他赎回压力，许多投资者正在印度出售。没有人可以预测市场混乱将结束，但我们在印度时不需要如此悲观。政府和信
用是所带来的很多很好的措施。我给你一些例子：给我一些例子：给
我一些例子：给我一些例子介意，政府内的顶级腐败已经消失。 - 所有自然资源的拍卖都已经成为煤炭和电信拍卖的现实和成功。强制性电子招标也带来了急需的透明度。我真正认为金融包容性巨大的进步：我们必须记住，银行的国有化是在1969年首次开展的，其目标是更大的金融列入量的目标要添加，这个目标没有履行，随着一个心灵的重点，目前的政府在一年半的时间内完成了45年没有完成的事情。所以，可以在那里确定，在那里，系统可以向工作台做出工作是20亿卢比账户，存款超过30,000亿卢比。Rupay卡还获得了超过9亿用户的牵引力。所以果酱三位一体 - 包括Jan Dhan账户和十亿Aadhaar和手机，每个人都可以自然地完成金融金融金融的方式。差异化的银行许可证与金融银行的差异化银行许可证是另一个大的一步。我们不得忘记通过小相位的逐步增加将柴油价格搬到柴油价格的举动队伍铺平了大幅减少的方式。在印
度，我们知道需要修复什么 - 它是什么我们的基础设施，我们需要更快的监管批准，更少的官僚主义，社会部门的拨款增加，造成新的就业机会，同时专注于技能发展，促进以时间界的方式引入新立法，提高我们的易于做生意，实施较少的对抗性税制，专注于改善我们城市的状态，因为我们的40％的人口居住在他们身上Y贡献超过75％的GDP。这是印度任何投资者的标准要求。我
们不应该让自己用市场恐惧和厄运消费。投资者必须去某个地方。是的，他们可能会暂时拉出他们的钱，但在某些阶段，他们认识到他们必须寻求他们可以获得更好的回报的途径，他们需要投资有需要，增长潜力和吸收大投资能力的目的地。这显然是印度
。另一点要注意的是，通过私募股权和投资在不上市实体中发生了很多投资活动。这也是有助于创建初创企业的原因。印度有企业家热情，并拥有美国和英国之后的第三大启动基地。预计印度电子商务行业预计未来四年将超过45至500亿美元。该国拥有超过4亿互联网用户，使其成为中国和美国之后的第三大。一些网上企业将工作，其他人可能不会，但需求是巨大的，所以这个空间的机会是大规模的。
一些传统部门将屈服于更新的创新部门。一些部门将继续像金融部门一样深入渗透，这仍然仍然被渗透，而它利用新技术更有效地提供解决方案，更快地提供解决
方案。我们可以从各种角度来看印度 - 印度是厄运，中断和延误通过其需求，民主和人口管理看到机会。我们是关于我们为自己选择的
选择。印度从未在世界上如此有利地位。我们只需要停止这个机会。当灰尘落下并喧嚣的市场混乱减少时，印度将坚强，准备欢迎更多的投资，因为它在其未来建立了比以往任何时候都
在以前那样，印度需要流行者和梦想家 - 它需要我们青年的能量和梦想家经验丰富的智慧。我们需要专注于我们能做的事情，而不是为什么我们不能为为什么做得更好。这是印度的时间。
很高兴与你分享我的想法。谢谢你。
