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迄今为止这只价值股上涨了49%

来源：时间：2022-05-09

尽管今年大部分股市已经进入熊市区域，但有一个行业脱颖而出——石油和天然气。以EnergySelectSPDRETF(XLE2.98%)为代表的能源板块今年上涨了48%，而标准普尔500指数下跌了14%。

埃克森美孚(XOM1.53%)是EnergySelectSPDRETF的最大组成部分，今年迄今上涨了49%。那么，收购埃克森美孚是否为时已晚?

说说现金流吧

年轻的公司专注于增长。他们通常缺乏利润，但投资者往往会忽视，如果公司表现出未来增长的承诺——有一天——会带来健康的底线。

但对于埃克森美孚来说，增长不一定是游戏的名称。相反，埃克森美孚是您认为的摇钱树。这是一项成熟的业务，应该产生充足的利润和自由现金流，这是一个代表公司产生多少现金的财务指标。

如上图所示，埃克森美孚的每股自由现金流处于30年来的最高水平。它目前的水平甚至超过了2007年至2008年石油冲击期间达到的先前高点。

埃克森美孚将如何处理新涌入的现金?

显着的自由现金流使公司能够偿还债务、为未来投资、以高额股息奖励股东并回购自己的股票。

随着现金涌入埃克森美孚的金库，该公司专注于两个主要的现金管理目标：

增加股东回报。

降低其债务资本比率(总额和净额)。

关于首要任务，埃克森美孚在第一季度向股东分配了58亿美元。它支付了38亿美元的股息并回购了21亿美元的股票。此外，管理层宣布将其当前的回购计划扩大到300亿美元。

至于第二个目标，债务偿还是相对适中的7亿美元。尽管如此，随着留存收益的增长，埃克森美孚的总债务资本比率下降至21.4%，其净债务资本比率(包括手头现金)下降至17%。

上图显示，埃克森美孚的长期平均债务资本比率约为15.7%。随着公司接近这一历史平均水平，管理层应该对其资产负债表更有信心。反过来，埃克森美孚的定期股息可能会走高。

购买埃克森美孚是否为时已晚?

凭借17倍的市盈率和4%以上的股息收益率，埃克森美孚价值不菲。石油和天然气价格仍处于高位，许多分析师预计价格将保持高位-甚至更高。无论哪种方式，埃克森美孚在一个继续从增长转向价值的市场中看起来都很有吸引力。