Lowe's Pro业务会继续连胜吗

在过去的一年、三年、五年和10年期间，Lowe's(LOW-1.85%)的股票表现优于更大的竞争对手家得宝。虽然后者拥有更好的利润率和投资资本回报，但前者仍然成功地作为更好的投资脱颖而出。

Lowe越来越注重为承包商、电工和管道工等专业人士提供服务，这在很大程度上要归功于此。这是一个巨大的终端市场，可以帮助公司继续火爆，并在盈利指标方面缩小与家得宝的差距。

Lowe's在Pro客户中取得了巨大的进步，我认为这种趋势将在未来继续下去。而这正是零售商股东想要的。

专业人士对企业来说是无价的

专业人士目前占劳氏总收入的25%，远低于家得宝近50%的收入。其余的业务来自自己动手(DIY)的客户，Lowe's有很多事情要做。

发展Pro业务对其成功至关重要，因为这些客户花费更多并且更频繁地访问商店。他们将Lowe's视为关键任务供应合作伙伴，以帮助他们及时获得正确的工具和设备来完成他们的项目。这意味着一旦与Lowe's建立了关系，他们就会变得有粘性并且不太可能转向竞争对手。

结果是每家商店的整体财务表现更好。在实体零售业务中，每个地点产生更多的销量是游戏的名称。随着更多收入来自Pro部门，Lowe2021财年的毛利率为33.3%，营业利润率为12.6%，投资资本回报率为35.3%，可能会在未来几年上升。每平方英尺的销售额为463美元，这个数字近年来一直在稳步攀升，并且可以继续走高。

专业人士势头强劲

Lowe's于5月18日报告了其2022财年第一季度业绩，我预计专业领域将迎来另一个季度的强劲势头。第四季度专业客户销售额增长23%，远远超过DIY增长。在同一时期，大于500美元的交易的可比销售额同比增长15.6%，远高于较小的交易规模——这再次提醒人们，专业人士的门票规模通常高于DIY客户。

“我们继续预计Pro将在2022年超过DIY，”首席财务官DaveDenton在最新的财报电话会议上表示。管理层还强调，专业人士的业务“比以往任何时候都更加强劲”。

Lowe's还推出了新举措来吸引更多专业客户。改版后的Pros网站于2018年推出，最近已迁移到云端以提供更好的功能。新的忠诚度和信用计划、改进的产品可用性和直观的商店布局等功能有助于让专业人士的生活更轻松，同时推动重复购买。

在宏观经济方面，有广泛的趋势支持Lowe'sPro业务的持续成功。即使在美联储3月份加息后最近出现飙升，抵押贷款利率仍处于历史低位。再加上国内住房供应不足，住房市场持续强劲的因素已经存在。

较高的房价对劳氏来说是一个福音，因为财富效应鼓励消费者进行装修项目。随着全国范围内疫苗接种率的提高，因为最严重的大流行可能已经过去，人们更愿意让承包商进入他们的家中进行大型项目。远程工作的流行为升级生活空间提供了另一个顺风。

管理层估计专业人士的市场机会为4500亿美元。劳氏2021财年销售额的25%归功于Pros，达到240亿美元，因此未来仍有很大的市场份额潜力。

就目前情况而言，没有理由相信Lowe's在专业客户方面取得的非凡成功不会继续向前发展。这是一个显示出强劲势头的关键增长动力，它应该会在未来几年推动业务和股票。