美联储会压垮股市吗

股市投资者不得不应对一系列影响金融市场的因素，他们的许多担忧在周三达到了顶点。随着债券市场的收益率继续走高，大宗商品等其他领域的动荡，主要股指下跌。正如我们最近所见，道琼斯工业平均指数(^DJI-0.42%)跌幅最小，标普500(^GSPC-0.97%)和纳斯达克综合指数(^IXIC0.00%)跌幅更大当日。

当天的重大新闻来自美联储，美联储公布了3月中旬以来联邦公开市场委员会关于货币政策的会议纪要。会议纪要揭示了一项令一些投资者感到意外的广泛紧缩政策，许多人现在似乎怀疑美联储是否正在积极寻求应对股市以及过去几次宽松货币政策带来的投机热情年。

美联储说了什么

美联储决策者现在正处于未知领域，因为他们试图扭转他们用来提振经济活动的一些激进方法。很长一段时间以来，投资者一直预计美联储将不得不扭转其为扩大资产负债表规模而采取的一些资产购买计划，而3月会议上的大部分讨论都与量化紧缩过程的细节有关。

美联储参与者普遍认为，允许资产负债表以每月约950亿美元的速度收缩是有意义的，其中600亿美元来自美国国债的赎回，其余350亿美元来自机构抵押贷款支持证券。平衡的方法将与美联储在量化宽松政策中购买这些证券的方式很好地匹配。尽管市场参与者认为这一消息反映了未来可能的政策立场，但央行非常明确表示它没有举行正式投票。

与此同时，许多投资者正在密切关注有关利率可能走势的评论，会议纪要反映了更为强硬的基调。一些参与者指出，他们可能会发现在不久的将来将联邦基金利率提高半个百分点是合适的，尤其是在通胀压力持续存在的情况下。债券市场参与者已经预料到这些举措，因为短期债券的当前价格不仅反映了对2022年剩余的每次联邦公开市场委员会会议上加息的预期，而且其中一些提振幅度将超过传统的季度-美联储过去往往倾向于加息。

总而言之，美联储的会议记录似乎证实了那些担心央行在对抗通胀方面落后于曲线的人的观点。事实上，最新的就业报告显示，美联储的一项双重任务似乎得到了照顾，将注意力更直接地重新集中在通胀压力上似乎是有道理的。

股票投资者应该担心吗?

股指在美联储会议纪要公布的同一天下跌，这表明两者之间存在因果关系。然而，投资者已经对会议纪要所披露的内容进行了预先警告，因此很难将市场下跌的责任直接归咎于美联储的发布。此外，股票在3月份的实际会议当天上涨，因此从同一次会议的记录中得出相反的结论是很奇怪的。

过去，较高的利率抑制了经济活动，但现在还不确定它们会产生什么影响。平均而言，家庭财务状况相对较好，许多人对在COVID-19大流行的两年期间失去的商品和服务仍有被压抑的需求。这可能至少会在一段时间内支持经济活动，尽管对经济的持续压力最终会产生影响。

事实上，如果股市通过降低利率来应对利率上升，它们将有效地完成美联储的一些工作，为经济降温。这似乎是一个高昂的代价，但如果它有效地扼杀了最近的通胀爆发，许多人会认为这是非常值得的。