油价下跌和国债收益率上升对金融业公司来说是个好兆头

Block(SQ11.23%)、Sea Limited(SE8.16%)和StoneCo(STNE9.11%)的股价在周三飙升，截至本文撰写时分别上涨 11.4%、10% 和 9.7%。

尽管这些公司中的每一个都与其他公司不同，但它们都被用于经济活动，金融科技是其产品的重要组成部分。Block(前身为 Square)为小商户提供支付处理平台，并通过其 Cash App 提供消费者金融科技生态系统。尽管 Sea 今天最大的业务是其 Garena 手机游戏平台和 Shopee 电子商务网站，但其 SeaMoney 金融科技平台是其增长最快的部分。StoneCo 是一家巴西支付处理商，一直在为其商家和消费者客户提供小额贷款、保险和其他金融服务。

周三油价从近期高点回落，而长期利率上升，这通常对金融股等经济敏感股有利。这三只也是高增长股票，当前利润微乎其微或没有利润，因此由于对利率上升的担忧，它们今年都受到重创。

因此，当周三宏观经济形势转好时，每只股票都飙升。

除了 StoneCo 将其第四季度财报发布日期从 3 月 10 日更改为 3 月 17 日之外，这些公司中的任何一家周三都没有任何重大消息。实际上，管理层觉得有必要这样做有点奇怪。将其收益发布时间比原定日期提前一天推迟一周，因此这是投资者需要监控的事情。

尽管如此，全球石油市场的状况和俄乌冲突的发展仍胜过一切。截至周三午后，西德克萨斯中质原油和布伦特原油的价格均下跌了 12% 以上，与 Block、Sea Limited 和 StoneCo 的上涨百分比相似。最近几天，随着华盛顿开始停止从美国进口俄罗斯石油，以及其他国家正在考虑类似的抵制，油价进一步飙升。随着石油价格飙升，经济衰退的担忧浮出水面，长期国债收益率下降，收益率曲线——即短期和长期利率之差——收窄。

这种组合导致金融敏感股下跌。这三家公司的所有业务都依赖于支付处理(受益于经济活动增加)和贷款(受益于更宽的收益率曲线)的结合。

因此，随着石油交易商获利了结，油价下跌，长期国债收益率上升——至少在一天内——这些先前趋势的逆转导致这些股票飙升。

这些都是令人兴奋的成长型公司，它们都表现出了执行能力，并且在大流行期间都是巨大的赢家。然而，随着投资者抛售投机性资产并转向避险投资，通胀、美联储加息计划和地缘政治动荡已经打击了他们的股票。

Sea Limited 和 StoneCo 受到的打击尤其严重，因为它们在美国以外的市场开展业务，因此被认为风险更大。StoneCo 还一直在与巴西的高通胀和低增长作斗争——这种丑陋的组合被称为滞胀，自去年夏天以来一直在打击巴西经济。尽管如此，其股票——在过去一年中下跌了令人震惊的 87%——已经反映了这些问题。

然而，如果通胀得到控制，或者如果俄罗斯-乌克兰局势以不对全球经济造成严重压力的方式得到解决，这些股票可能会再次飙升——假设世界不会陷入衰退。其他一些原因。我个人更喜欢 Sea Limited作为反弹的投资，因为它是三者中最多元化的——在数字采用率未充分渗透的几个市场中，横跨视频游戏、电子商务和金融科技的运营。它的增长速度也是最快的，上个季度的收入增长了 106%。然而，鉴于它们离高点还有多远，如果地缘政治局势得到解决，这些股票中的每一个都可能飙升。

话虽如此，美好的一天并不意味着投资者走出困境。如果俄罗斯-乌克兰冲突恶化，供应冲击导致通胀衰退，这些股票可能会再次下跌。因此，希望逢低买入的投资者可能希望以美元成本平均购买股票，直到宏观形势变得更加清晰。