1个全球芯片短缺的怪物机会

ASML Holding(ASML-1.96%)在半导体领域可能不是家喻户晓的名字，但它是解决困扰该行业的短缺问题的关键。这解释了为什么 ASML 股票今年在市场上表现良好，由于其出色的顶线和底线增长，轻松超过了大盘的涨幅。

让我们看看 ASML 做了什么，以及为什么该公司是利用全球半导体短缺的最佳选择之一。

ASML掌握解决短缺的关键

ASML 是全球最大的光刻机供应商。台积电、三星等大型半导体代工厂使用这些机器制造芯片，为智能手机、汽车、游戏机和工厂等多种应用提供动力。毫不奇怪，对这家荷兰巨头出售的机器的需求激增。

这从 ASML于 10 月 20 日发布的第三季度业绩中可以明显看出。该公司在本季度销售了 72 台新光刻系统，以及 7 台二手系统。这比 ASML 在上年期间销售的 57 台新机器和 3 台二手机器有所增加。但更需要注意的是，ASML 机器的预订量急剧增加。

截至第三季度末，ASML 的净预订额接近 62 亿欧元，比去年同期的 28.7 亿欧元增加了 115%。ASML 管理层在 10 月的财报电话会议上指出，这些预订中有 84% 来自代工厂/逻辑客户，而其余的来自存储芯片制造商。

根据 Counterpoint Research 的数据，这并不奇怪，因为逻辑半导体晶圆厂的资本密集度比率预计将从去年的 17% 增加到 2021 年的 20%。台积电和三星代工厂的资本密集度比率将从 2020 年的 36% 上升到今年的 42%。更高的资本密集度比率意味着代工厂/逻辑厂商正在寻求增加产能或实施新技术以扩大其晶圆厂。

2022年，资本密集度将再次上升。三星和台积电的合并比率预计为 43%，而整个行业的资本密集度比率预计为 22%。由于三星和台积电是 ASML 的客户，这对后者明年的前景来说是个好兆头。

更重要的是，ASML 是唯一一家生产对缩小芯片至关重要的极紫外光刻 (EUV) 机器的制造商。值得注意的是，代工厂之间存在着缩小芯片尺寸的竞赛，以便他们可以装入更多的晶体管，从而使这些芯片更强大、更快、更节能。例如，三星和台积电的目标是在 2022 年生产基于 3 纳米 (nm) 制造节点的芯片。

ASML 是唯一可以帮助他们实现目标的公司，因为其 EUV 机器能够批量生产小至 3nm 的芯片。据报道，这些 EUV 机器中的每台都耗资 1.5 亿美元。这告诉我们为什么 ASML 的预订量急剧增加，也是该公司为长期增长而建立的原因。

一切都准备好实现令人印象深刻的长期增长

根据第三方报告，到 2026 年，EUV 机器市场预计将以每年 27% 至 29% 的速度增长。与此同时，ASML 预计，到 2025 年，其年收入可能在 240 亿欧元至 300 亿欧元之间。相比之下，该公司去年的销售额为 140 亿欧元，因此其收入可能在 5 年内翻一番。其指导范围。

更重要的是，ASML 预计 2025 年的毛利率将达到 55%，这将比其 2020 年的 48.6% 毛利率显着增加。另一方面，分析师预计 ASML 的收益在未来五年内将以近 30% 的年增长率增长。

ASML 同行应用材料公司预计，到 2030 年半导体市场的收入可能会达到 1 万亿美元，而 2018 年为 4660 亿美元，这表明代工厂将继续向半导体设备投入更多资金。因此，从长远来看，ASML 似乎将从全球芯片短缺中获益，因为它将在帮助代工厂制造足够的芯片以满足蓬勃发展的半导体需求方面发挥关键作用。

然而，买入这只成长型股票并不便宜，因为它的市盈率为 53 倍，销售额为 16 倍。与标准普尔 500 指数28.8 的盈利倍数和 3.13 的销售倍数相比，这很昂贵。但考虑到卡片的潜在收益增长以及该公司在未来将迅速扩张的市场中的稳固地位，使 ASML 成为长期购买的顶级增长股票，这种昂贵的估值似乎是合理的。