你应该买这只蓝筹股吗

Lowe 的经营基本面和资产负债表看起来都很健康，但目前的估值是否证明购买该股票是合理的?

大多数股息投资者的目标是将他们辛苦赚来的资本分配给持续增长的股票，无论世界上发生什么事情——拥有稳定业务的公司。

与Home Depot 一起，Lowe's(LOW1.00%)是家装零售领域的领导者。这家在美国梦故事中对房屋所有权的押注已经为零售商带来了回报。而对于投资者而言，该股已连续 59 年提高股息，使其成为股息之王。

Lowe's 是股息增长股票应该是什么样子的缩影，但让我们深入研究一下，此时该股票是买入还是持有。

劳氏再次跑赢大盘

劳氏第三财季收入为 229.2 亿美元，同比增长 2.7%，超出分析师预期的 220.6 亿美元。

截至 2021 年 10 月，同店销售额同比增长 2.2%，Lowe's 门店数量小幅增加至 1,973 家，推动了这一增长。首席财务官戴夫·丹顿 (Dave Denton) 表示，通货膨胀以及家电和地板的高价销售导致平均票价增加了 9.7%。但在财报电话会议期间，他还指出，由于小商品和木材对 DIY 客户的销售额下降，交易量下降了 7.5%，抵消了收益。

Lowe 过去一年效率的提高导致其营业利润率提高了 240 多个基点，达到 12.2%。管理层也一直在积极回购股票，这解释了其加权平均股票数量同比下降 8.2% 的原因。考虑到公司更高的收入基础、更高的利润率和更低的股票数量，Lowe's 能够将其非 GAAP摊薄每股收益 (EPS)增长37.9% 至 2.73 美元是有道理的。

根据 Lowe 最近进行的 Pro Pulse 调查，80% 的专业承包商预计家装需求将持续到明年。鉴于其近期的表现和该行业的强劲前景，分析师预计 Lowe 的调整后每股收益在 2021 财年将增长 41.2%。

在竞争激烈且不断变化的零售环境中，Lowe's 蓬勃发展。由于 Pro 客户的平均购物篮比 DIY 者高得多，因此与该群体发展和保持良好的工作关系对于公司的长期成功至关重要。幸运的是，管理层一直在迎合 Pro 客户，最近一个季度 Pro 的销售额同比增长 16%。

该公司在电子商务时代的定位很好，Lowe's.com 的销售额增长了 25% 就证明了这一点。去年同一季度，Lowes.com 的销售额增长了 106%。

建立在财务实力的基础上

Lowe's 在运营方面表现良好，但其财务状况也可以这样说吗?让我们深入研究公司的净债务与 EBITDA 比率来回答这个问题。

Lowe's 的净债务为 185.6 亿美元，过去 12 个月的息税折旧及摊销前利润 (EBITDA)为 136.1 亿美元。这相当于 1.4 的净债务与 EBITDA 比率，对于这种规模的零售商来说，这完全在可接受的范围内。

根据分析师对今年每股收益 11.94 美元和每股派息 2.80 美元的估计，Lowe 23% 的派息率为派息留出了足够的空间来维持其长达数十年的增长势头。

被低估的蓝筹股

除了 Lowe 稳健的基本面之外，该股的定价也合理。

Lowe's 的远期市盈率约为 19，低于家居装修零售行业的平均水平 24。由于预计未来五年的盈利增长也将超过该行业，Lowe's 及其 1.3% 的收益率是有吸引力的买入股息投资者。