穆迪将塔塔钢铁从Ba2升级为Ba1;稳定的前景

评级机构穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)将塔塔钢铁(Tata Steel)的企业家族评级从Ba2上调至Ba1。评级展望保持稳定。

升级到Ba1反映了塔塔钢铁保守的财务政策，再加上穆迪对2022财年全年强劲经营业绩的预期，将有助于进一步去杠杆化和资产负债表的加强。

穆迪预计，到2022年3月，该公司总债务将至少减少三分之一，即从2020年3月的水平减少约58亿美元。

此次评级上调反映了该评级机构的预期，即由于2021年大幅削减债务，塔塔钢铁将在正常化的钢铁价格环境下实现适度的财务杠杆和充足的利息覆盖。

塔塔钢铁(Tata Steel)的调整后杠杆率从2020年3月的6.5倍降至2021年6月的估计2.1倍，并将在当前钢铁行业的积极动力的支持下，在本财年结束时进一步下降至1.5倍。穆迪预测，随着时间的推移，该公司的杠杆率将跟踪在1.5x-2之间，自由现金流将保持正，即使年度资本支出达到15亿美元。

穆迪副总裁兼高级信用官Kaustubh Chaubal表示:“我们预计，到2022年3月，该公司的杠杆率(以综合债务/EBITDA衡量)将从2020年3月的6.5倍、2021年3月的3.3倍和2021年6月的估计2.1倍降至1.5倍。”

Chaubal补充道:“我们预计，在未来12-18个月里，由于大宗商品价格的支撑、产品价差的稳定以及可能持续强劲的钢铁需求，该公司将继续从运营中产生大量正的自由现金流。”

穆迪(Moody's)对塔塔钢铁(Tata Steel)的预测，是基于该评级机构目前对钢铁价格的敏感性(印度业务的价格为每吨800美元，欧洲业务的价格为每吨930美元)。

上述预测也是基于穆迪的价格敏感区间中值(每吨600- 800美元)。这些价格敏感性转化为2022财年的EBITDA/吨假设为350美元，此后印度业务的EBITDA/吨假设为230美元。

Ba1 CFR得到了塔塔钢铁遍布印度和欧洲的大型全球业务的支持。穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)在报告中称，该公司在印度的强势地位反映出其规模庞大和强大的品牌声誉

此外，其具有成本竞争力的垂直整合业务，以及内部生产关键原材料，有助于保持其在业内的高盈利能力。这些信贷优势巩固了该公司作为印度主要钢铁制造商之一的强大市场地位。

此次评级上调反映了该评级机构的预期，即由于2021年大幅削减债务，塔塔钢铁将在正常的钢铁价格环境下实现适度的财务杠杆和充足的利息覆盖。