该公司保持增长的举措带来了一些障碍

历史学家会发现，很少有公司比ZoomVideo(纳斯达克股票代码：ZM)与当前局势更相关。随着朋友、家人和同事试图保持联系，公司的名字很快就变成了一个动词。Zoom 克服了消费者大量使用专为企业设计的产品所带来的无法预料的挑战。

现在增长正在回归现实，该股已从去年的高点下跌了 51%。尽管如此，有几个很好的理由认为 Zoom 可能会反弹。一个原因可能不是。

1. 管理层证明它可以快速适应

去年第二季度，Zoom 的销售额增长了 350% 以上，拥有 10 名以上用户的客户增长了 450% 以上。这导致了一些问题。管理层承诺暂停功能开发 90 天，并将所有时间用于安全和隐私。它执行了七点计划并避免了可能会破坏增长的问题。

Zoom 不断创新。最近在 Zoomtopia 会议上宣布的内容包括视频语音邮件、白板和实时翻译。它还强调了高接触用例的应用程序，如就诊和财富管理。有些人可能会争辩说没有一个是革命性的。但是，将所有这些工具整合到视频通信平台中，使其成为目标企业的引人注目的产品。

2、估值实际合理

在 2020 年的大部分时间都处于或接近历史高位之后，股价在去年秋天开始下跌。尽管如此，收入和利润仍在继续增长。它已将市销率和市盈率推至历史最低点。

当然，这并不意味着该股票是一个不错的选择。但如果销售额和利润持续增长，寻找廉价股票的投资者最终应该会从持有股票的人手中接过接力棒，因为销售额增长如此之快。

管理层预计本财年收入将超过 40 亿美元，每股收益为 4.77 美元。尽管 Zoom 的销售额和利润同比增长 51%，但仍会进一步压低上述比率。如果它能够保持增长，事后看来，Zoom 看起来像是偷窃。

3. 最近的一次收购扩大了其目标市场

7 月，该公司宣布将收购联络中心解决方案提供商Five9(纳斯达克股票代码：FIVN)。该交易将基于云的联络中心软件与 Zoom Phone(该公司的基于云的电话系统)配对。它还为其可寻址市场增加了价值 240 亿美元的联络中心机会。管理层此前将虚拟活动、电话和统一通信的总和定为 670 亿美元。

就其本身而言，Five9 在过去 12 个月的销售额约为 5 亿美元。所以有很多增长的机会。也就是说，这并不容易。竞争是由根深蒂固的现任者和创新的新人组成。

未来的增长取决于击败一些激烈的竞争

Zoom 正在进入的市场——联络中心即服务 (CCaaS)——包括一些技术投资者熟悉的名字。Zoom-Five9 组合必须击败亚马逊的 AWS 和Twilio，以及8x8、Avaya和Cisco，才能达成交易。这是一个拥挤的领域，不像传统的视频会议行业那样容易赢得胜利。由于真正糟糕的用户界面和传统应用程序的技术性能不佳，Zoom 能够迅速占据该领域的份额。

另一个可能影响该交易的新进展是，它正在由总检察长梅里克·加兰 (Merrick Garland) 担任主席的委员会进行审查。此举旨在评估外国参与美国电信行业的潜力。Zoom 在中国有一个研究中心，而 Five9 在俄罗斯有业务。

Zoom 仍预计该交易将在明年上半年完成。这只是另一个潜在的减速带，因为Zoom 试图在大流行期间继续扩大其角色之外。由于上述所有原因，我个人拥有股票。也就是说，既然 Zoom 正在经历大流行推动的 2020 年，那么发布增长将更加困难。