哪个科技巨头的整体投资更好

Facebook(纳斯达克股票代码：FB)和苹果(纳斯达克股票代码：AAPL)在过去一年中多次在隐私标准和定向广告问题上争论不休。Apple 于 4 月推出的 iOS 14.5 更新允许其用户选择退出所有应用程序的数据跟踪功能。

这一变化震惊了 Facebook 和其他依赖数据驱动广告的公司。Facebook 声称，取消个性化广告可以使小企业每广告美元的平均销售额减少多达 60%。它还表示，iOS 更新可能会使其 Audience Network 收入减少多达 50%。

早在 1 月份，我就比较了这两只FAANG 股票，当时我宣布苹果强劲的销售和不断扩大的服务生态系统使其比 Facebook 更值得买入。但是自从我打了那个电话后，随着 Facebook 的价格上涨了近 40%，苹果的股价上涨了不到 10%。

我是否高估了苹果的实力和 Facebook 克服近期挑战的能力?让我们重新审视两家公司以找出答案。

苹果和脸书的区别

2021 财年前九个月，苹果 54% 的销售额来自 iPhone。另外 18% 的销售额来自 Mac 和 iPad，10% 的销售额来自可穿戴设备、家居和配件部门，该部门销售 Apple Watch 、AirPods、Apple TV 和 HomePods。

苹果正在通过扩展其服务业务来逐步减少对 iPhone 的依赖，其中包括其 App Store、iCloud 平台、Apple Pay 以及 Apple Music 和 Apple TV+ 等基于订阅的服务。今年前 9 个月，该公司 18% 的销售额来自这一备受关注的细分市场，该细分市场为超过 7 亿付费用户提供服务。

Facebook的业务要简单得多。在 2021 财年上半年，其 98% 的收入来自广告。这些广告展示在其同名平台 Messenger、WhatsApp 和 Instagram 以及其庞大的 Audience Network(可到达第三方网站和应用程序)上.

Facebook 的核心平台上个季度为 29 亿月活跃用户 (MAU) 提供服务，而其整个应用系列为 35 亿月活跃用户 (MAP) 提供服务。Facebook 剩下的一小部分收入主要来自其 Oculus VR 耳机和 Portal 智能屏幕设备的销售。

哪只 FAANG 股票增长更快?

苹果的营收和每股收益分别增长6%和10%，2020年不过前九个月的2021，其收入激增35%，较去年同期的iPhone 12 -它的第一家5G智能手机-飞走了货架。由于回购了 662 亿美元的股票，其每股收益也增长了 72%。

分析师预计，苹果全年的收入和收益将分别增长 34% 和 70%。然而，他们预计其 2022 财年的收入和收益将分别仅增长 4% 和 2%。

这种放缓可归因于新款 iPhone 13 的同比艰难对比，对于许多消费者来说，这可能不被视为必不可少的升级。一个最近的法院裁决也将允许开发者绕过苹果的App Store的支付系统(用通常需要一个应用收入的15%-30%的削减)，并接受应用程序内支付与其他服务。该裁决可能会抑制苹果服务部门的增长。

Facebook 的收入和每股收益在 2020 年分别增长了 22% 和 57%。其广告业务在上半年大流行期间遭遇放缓，但随着更多业务重新开业，其广告业务在下半年有所恢复。尽管 Facebook 对这个有争议的市场实施了更严格的限制，但美国大选也推动了其政治广告的销售。

2020 年上半年，Facebook 的收入同比增长 52%，每股收益飙升 97%。它受益于与大流行的最初影响和全球广告市场的复苏的简单比较。分析师预计其全年收入和收益将分别增长 39% 和 40%。

然而，Facebook 预计其收入增长将在下半年放缓，因为它面临着更严格的同比比较以及来自苹果 iOS 更新和针对其平台的潜在监管行动的“越来越多的广告定位逆风”。这就是为什么分析师预计 Facebook 明年的收入和收益将分别仅增长 20% 和 14%。

估值和判决

苹果的市盈率为25倍市盈率，而Facebook拥有更低的正向P / E比率22.这似乎有些奇怪，因为苹果公司面临着明年比Facebook更强硬的放缓。

然而，投资者还需要几个季度的时间来衡量苹果的 iOS 更新对 Facebook 广告业务的全面影响。与此同时，苹果的未来更加明朗——它明年的 iPhone 销量可能会减少，但它之前经历了之前的放缓，仍然有足够的空间来扩展其服务生态系统和其他非 iPhone 硬件业务。

我认为这两只 FAANG 股票现在都是可靠的投资。但如果我现在必须选择一个，我仍然会坚持苹果在这个不稳定的市场中规模更大、争议更少的业务。