Tilray是沃伦巴菲特的股票吗

由于他是有史以来最著名、也许是最成功的投资者，沃伦巴菲特的选股哲学是每个投资者都应该理解的。如果您想变得富有，将他的想法应用于您自己的投资候选人是一个很好的起点。

公司Tilray(纳斯达克股票代码：TLRY)没有巴菲特选择的典型财务业绩或运营效率。但考虑到它是加拿大收入最大的种植商，它肯定做对了。这足以激起巴菲特的好奇心吗?

能否像口香糖一样可靠地销售?

巴菲特倾向于喜欢具有简单和常青商业模式的公司。

特别是，巴菲特以收购口香糖制造商箭牌这样的公司而闻名，这些公司可以无限期地生产廉价且需求旺盛的产品，而且没有太大变化。对他来说，改变产品的最小压力是一件好事，因为这意味着开发费用可以保持在较低水平。如果消费者不期望主要产品随着时间的推移而改变，它会降低该领域公司之间的竞争强度。

Tilray 大体上符合这一要求，尽管它尚未能够实现与价值投资最爱相伴的稳定的收入和收益增长。

与其他包装消费品一样， Tilray 的产品很有可能会让顾客一次又一次地回来。虽然偏好可能会从一个品牌转移到另一个品牌，但从根本上说，对的需求不会消失，而且实际上可能会在相当长的一段时间内保持增长。普通买家不太可能减少消费。即使一家公司发明了消费的新方法或新产品，也很难想象现有竞争对手的业务会枯竭。

成本效率和没有护城河可能是症结所在

以上所有都是 Tilray 成为沃伦巴菲特股票的绿旗。

但这家公司对他来说可能仍然不是很有吸引力。不仅仅是行业的任何竞争对手都能够打造具有持久吸引力的品牌。缺乏高价值品牌随着时间的推移建立的客户忠诚度，没有多少经济护城河可以帮助 Tilray 保护其市场份额。巴菲特最喜欢护城河，因为它们是关键的竞争优势。现在很难说 Tilray 的任何品牌都足以吸引巴菲特。然而，随着对公司营销和产品市场匹配的审慎投资，这种情况可能会改变。

除了缺乏护城河之外，高昂的费用是对 Tilray 成为沃伦巴菲特股票的又一次打击。巴菲特坚持将支出占收入的百分比保持在较低水平。公司的成本越小，就越容易获利，然后将这些利润用于推动未来的增长。

在这个部门，Tilray 提供的东西不多。虽然它在第二季度报告了季度利润，将其与许多无利可图的竞争对手区分开来，但该公司的利润率非常不一致，很少为正。其销售成本(COGS)占季度收入的 94% 以上，相当高。相比之下，其销售、一般和行政 (SG&A) 费用占季度收入的 12.49%，与过去相比显着降低。展望未来，管理层希望利用葡萄牙的低成本种植中心向欧盟市场销售，从而避免关税并实现规模经济。

尽管如此，如果在降低 Tilray 种植成本方面没有明显的实际进展趋势，很难看出奥马哈的神谕会如何高兴。同样，虽然其研发 (R&D) 费用仅占其季度收入的 0.24%，但这并不是什么成就。除了制造新的产品(如蒸发器)可以要求更高的售价外，创新空间有限，而且很难想象研发支出会成为主要的竞争优势。

不要指望巴菲特在 2021 年购买

最后，巴菲特倾向于欣赏那些投资于自己的公司，而不是将利润花在以股东为导向的事情上，比如股息。在这一点上， Tilray 的评级并不乐观，因为它没有保留收益来扩大业务的历史，可能是因为它通常处于亏损状态。当然，缺乏持续的盈利能力是巴菲特的又一交易破坏者。尽管如此，其商业模式并没有任何内在因素阻止公司盈利并在未来保持其产生的一些价值。

最后，目前的 Tilray 并没有沃伦巴菲特在股票中寻找的任何东西。但如果它能够兑现其低成本种植的承诺并使客户忠诚于其品牌，那么它可能会在未来几年成为巴菲特的首选。