这家保险公司在第二季度表现强劲后值得买入

红利投资者都知道，保险巨头Aflac(纽约证券交易所代码：AFL)是红利贵族，拥有 38 年连续提高年度红利的记录。但股息投资者可能想知道，“这会让公司买入吗?”

让我们来看看 Aflac 最近的收益结果、一个已经出现的重要的未来增长催化剂，以及公司目前的估值，看看我们是否可以为关注这只股票的股息投资者找到答案。

虚拟销售平台和低索赔活动提高了收益

Aflac 报告的第二季度财务业绩远高于分析师的预期。Aflac 的日本部门(收入为 38 亿美元)为强劲的业绩做出了贡献。其癌症产品(占该部门净保费的 48.9%)和医疗保险产品(占净保费的 39.7%)占日本分部收入的 88.6%，占该公司本季度总收入 55.6 亿美元的近一半。

Aflac 美国分部的收入(16 亿美元)在其各种保险产品中的分配更加平均，包括意外(占净收入的 27.2%)、残疾(22.7%)、重症监护(21%)和医院赔偿保险(16.4%)产品占 Aflac 本季度总收入的近四分之一。

Aflac 的收入同比增长 2.9%，从 2020 年第二季度的 54.1 亿美元增至 2021 年第二季度的 55.6 亿美元。 Aflac 轻松超过了分析师对 53.4 亿美元的收入预期。

持续的 当前局势仍然是全面恢复面对面销售的障碍。董事长兼首席执行官丹·阿莫斯 (Dan Amos) 在公司 7 月 29 日的财报电话会议上提到了这一点，当时他指出，面对面的销售仍然“是我们传达只有 Aflac 产品才能提供的财务保护的最有效方式”。

由于面对面销售通常如此有效，保险业历来采用先进技术替代方案的速度较慢。值得称赞的是，Aflac 相对较好地适应了在过去 18 个月内在行业内扎根的与技术相关的大规模变化。Amos 指出，Aflac 拥有“允许代理商从面对面销售转向虚拟销售的技术”，并且该公司已经培训了数千名代理商以适应从面对面销售到虚拟销售的转变，这应该更好地定位其保险代理人和公司。

在业务的盈利能力方面，与公司的长期利率相比，由于大流行，Aflac 在第二季度继续受益于较低的索赔利用率。

首席财务官马克斯·布罗登 (Max Broden) 简要总结了低于正常水平的理赔利用率，他说：“我们的理赔活动很大程度上是由人员流动驱动的。”在这种背景下，随着 Aflac 的客户驾驶和发生事故的减少，Aflac 的净收益和支付的索赔从 2020 年第二季度的 29 亿美元下降到 2021 年第二季度的 26.5 亿美元是有道理的。

较高的收入和较低的净收益和支付的索赔相结合，帮助 Aflac 调整后的摊薄每股收益同比增长 24.2%，从 1.28 美元增至 1.59 美元，比分析师预期高出0.32 美元。

Aflac 正在扩展以添加相关产品

作为一家成熟的大型保险公司，Aflac 知道必须不断创新。

今年早些时候，Aflac 宣布决定进入美国牙科和视力保险行业。根据该公司的 2020-2021 年劳动力报告，美国员工将牙科和视力保险视为第二和第四重要的福利。

首席运营官弗雷德·克劳福德 (Fred Crawford) 表示，Aflac 牙科和视力保险产品已在 40 多个州获得监管批准，预计今年晚些时候将有更多州获得批准。

虽然管理层将今年描述为 Aflac 牙科和视力保险的“推出、学习和调整的一年”，但不难理解为什么管理层还认为推出更好地为 Aflac 定位“在美国的未来长期成功” ”

根据 IBISWorld 的数据，美国牙科和视力保险行业的总收入预计将在 2021 年达到 1370 亿美元，在未来几年甚至更多。凭借其在美国工作场所的存在、高知名度以及对牙科和视力保险的明显需求，Aflac 似乎将在未来几年在这两个行业中立足，这将在 2020 年 221 亿美元的收入基础上实现可观的增长。

长期投资者的有趣玩法

随着大流行导致 Aflac 客户日常生活的限制逐渐消退，净索赔应该会恢复到正常水平。但更多的面对面互动应该会增加公司的收入，以弥补增加的费用。此外，当 Aflac 在全国范围内推出牙科和视力保险产品时，Aflac 仍将拥有一个虚拟销售技术平台以根据需要进行利用。

鉴于 Aflac 的未来潜力，该股票的交易估值似乎也合理。根据公认会计原则 (GAAP)，每股 56 美元的价格约为其第二季度账面价值 50.20 美元的 1.1 倍，低于历史上的水平。持有 Aflac 股票的以收入为导向的投资者将获得超过市场的 2.4% 的收益率(与标准普尔 500 指数的 1.4% 收益率相比)。