尽管剪线 迪士尼的电视业务仍然强劲

当前局势对华特迪士尼公司(NYSE:DIS)产生了特别有害的影响。其年收入的很大一部分取决于将人们聚集在一起。想想主题公园、酒店度假村、游轮和大屏幕剧院，它们在大流行开始时都不得不关闭。

然而，迪士尼的流媒体服务是一个亮点，在一年多一点的时间里增加了超过 1 亿订户，但该细分市场尚未盈利。这让迪士尼的线性电视部门将公司带到 2020 年。

负重前行

迪士尼的媒体部门，包括其直播电视业务，在 2020 年的营业收入为 90 亿美元。与此同时，该公司的其他部门完全亏损。到 2021 年为止，这一趋势仍在继续。

公司对业务进行了重组，直播电视业务现在被纳入线性网络部门，该部门在 2021 年的营业收入为 46 亿美元，而公司的其余部分则处于亏损状态。关于剪线和数百万改用流媒体服务的人已经说了很多。但迪士尼的业绩表明其电视业务依然强劲。

诚然，收入随着收视率的下降而下降。尽管如此，迪士尼正在通过收取更高的附属费用来弥补这一点，有线电视和卫星提供商支付这些费用来承载 ESPN 等迪士尼的网络频道。

广告正在兴起

大流行的爆发导致广告商暂停支出。结果是不确定的，企业希望尽可能节省现金。现在，随着经济在全球范围内重新开放，企业希望宣传他们已经开放。

据估计，广告主在 2021 年至 2022 年电视季的前期支出将达到 199 亿美元，较上年增长 7.6%，接近 2018 年至 2019 年季的峰值水平。

除了宣传之外，广告商还预计体育收视率会反弹，在大流行的急性阶段，当球队进行不同的赛季，没有球迷进入竞技场时，体育收视率会大幅下降。最近结束的美国篮球协会季后赛的观众人数比去年增加了 35%。这对迪士尼来说是个好消息，因为许多游戏都在其 ESPN 和 ABC 网络上播出。

这对投资者意味着什么

不可否认，在接下来的几年里，越来越多的人将取消他们的有线和卫星套餐，转而使用流式传输他们的内容。与有线或卫星相比，流媒体有太多的便利，包括能够在所有电子设备上观看节目，而不仅仅是电视。对迪士尼股东来说幸运的是，管理层承认这一现实。

该公司推出了三项流媒体服务，Disney+、Hulu 和 ESPN+，订阅人数超过 1.5 亿。The House of Mouse 已经为将他们的节目粉丝转向其流媒体服务奠定了基础。事实上，人们可以购买一个套餐，Hulu Live TV，这与传统的有线电视订阅非常相似。

与此同时，迪士尼将尽最大努力从线性网络用户那里获取尽可能多的利润。投资者可以放心，并不是对迪士尼节目的需求正在下降。只是人们改变了他们对如何使用该程序的偏好。