预算的房地产充值可能会推高廉价房屋的价格Don Pittis

你为解决一个问题而采取的药物往往会导致其他问题。同样的事情适用于政府政策，很少有地方比住房更明显。

就像药物一样，医生和政策制定者的诀窍是试图弄清楚总体效益是否超过负面副作用。正如最近对低剂量阿司匹林的研究 - 直到去年，当建议改变时，它被广泛推荐为预防心脏病发作和中风的神奇药物 - 事实上，任何新政策的净效益很少为人所知确定，直到它被尝试，并仔细检查结果。新政策旨在作为一种经过经济情况调查的激励措施，帮助人们在房地产阶梯上迈出第一步，让“首次购房者能够通过分担购买CMHC房屋的成本来降低借贷成本”，政府的预算文件。“不需要持续付款。”

换句话说，政府会给你一个高达你房屋价值10%的充值。最终你必须偿还，但不是利息。但麦克马斯特大学公共政策与全球化加拿大研究主席斯蒂芬麦克布莱德表示，公共政策中出现了意想不到的后果。例如，2008年的政府救助挽救了银行，但可能已经说服所有人，银行也将在下次获得救助，他说，让投资者不那么谨慎。

对于加拿大住房而言，那个时期最明显的意外后果是美国央行采取降息措施 - 部分是为了挽救崩溃的房地产市场，同时也是为了通过廉价借贷刺激经济崩溃后的经济。

在加拿大，房价从未崩溃，加拿大央行被迫跟随美联储降息。虽然它为企业提供了廉价的投资现金，但它将加拿大房价送入平流层，使其成为投资目标，包括那些只能解决问题的外国买家。它让许多加拿大人陷入债务困境。

泄漏到更广泛的家庭市场预算中提供的这一最新政策措施实际上是修补以前意外后果的补丁。通过限制符合条件的房屋的抵押价值的总规模，并将该计划限制在每年收入低于12万美元的家庭，政府正试图不重复这一错误。但正如麦克布赖德所指出的那样，即使是低端市场的干扰也可能导致刺激措施泄漏到更广泛的房地产市场。

麦克布赖德说：“这些让第一套房子更便宜的措施可能会让这些房屋的居住者向上移动，从而推动价格上涨。”“谁知道这是否会发生 - 但这可能是后果，而且是无意的。”

多伦多和温哥华的房地产专家表示，新的激励措施对试图进入这些市场的年轻人几乎没有影响，即使是在理想中心区域的大多数公寓都将无法达到激励的极限。

在包括汉密尔顿在内的其他地方，一旦人们开始利用这一计划，我们很可能会看到房屋价格在400,000美元到500,000美元之间的价格上涨。在大多数经济案例中，这种意外收益最终在卖方和买方之间以某种比例共享。

在没有住房短缺的地方，卖家的优势可能会更弱。

也就是说，一个简单的市场分析表明，向市场狭窄区域注入超过10亿美元的新支出将导致需求的小幅相对增长，推动价格高于其他情况。CIBC首席经济学家艾弗里·申菲尔德在其预算分析中表示，“由于此类计划增加了需求，因此对房价下跌有所减少，因此解决负担能力的实际工作必须来自供应方面。”

在最严格的住房市场，联邦计划也应该有助于刺激供应。虽然新买家只能在转售房屋获得价值5%的无息贷款，但他们可以获得10%的新房产，为房地产开发商提供市场优势，并且可能会鼓励建筑商保持供应。

正如申菲尔所暗示的那样，许多其他人已经说过，对于新买家来说，最好的事情之一就是加拿大房价普遍下降到年轻人可以负担得起体面住房的水平而不会陷入毁灭性的债务。

截至2月份，房屋的平均价格下跌超过5%，尽管区域和房产类型不同。如果下降继续下去，即使有了新的激励措施，那些可能仍然最明智的人也会等待。