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天风证券：快递4月增长32%，看好需求带动板块估值向上

来源：时间：2020-05-15

天风证券：快递4月增长32%，看好需求带动板块估值向上。

国家邮政局披露4月快递数据：行业方面，4月全行业实现业务量65亿件，同比增长32.1%，较三月增速提升近9个百分点；业务收入完成720.9亿元，同比增长21.7%。

天风证券指出，快递板块将会迎来板块性的估值修复，逻辑是：1）需求超预期：疫情惯性导致线下的消费需求被挤压至线上，促进线上零售和快递业务量以非常态的方式增长；2）价格：随着需求超预期与高速公路免费政策的取消，叠加6月电商活动再迎旺季，需求的稳定有望带来价格的环比回升，释放快递利润空间；3）业绩：需求走强，规模效应带来快递企业走向规模经济最优点，利好Q2的成本下降。认为需求主导下的行业将具备板块性机会，推荐通达系公司圆通（估值有优势、改善空间强）、韵达（管理优势持续领先）、申通（阿里入股、管理改善），长期看好并推荐布局深远的龙头顺丰控股。