昌九生化风波：活生生的风险教育课

昌九生化风波：活生生的风险教育课。

12月23日，对于昌九生化的流通股股东来说，无疑又是一个悲催的日子。这是该股票继11月的7个跌停之后临时停牌、12月20日复牌继续跌停之后的第9个“一”字跌停。未来股价将怎么走，恐怕谁心里都没有底。

那些在高位吃进，亏损累累而又无法脱身的中小投资者固然让人同情，那些融资买入者更令人唏嘘。但是，“受害人”也不妨扪心自问：究竟是什么原因造成了今天这出悲剧？自己是不是也有一份责任？

维权的昌九生化投资者一直有这样的观点：公司方面的公告“澄而不清”，留有巨大的想象空间。我们将时间拉回到2012年的12月28日，看看所谓的“12·28”公告。公告中，赣州市国资委给上市公司的复函是这样的：“鉴于组建国家级南方稀土大型集团的方向、途径、方式等尚未确定，稀土产业整合工作尚未到位，市属国有稀土企业的产业结构、资产质量等方面还不具备整合上市的条件，因此，没有将市属国有稀土资源、资产注入昌九生化的考虑。”就是这寥寥百字，让投资者充分展开了想象——目前条件还不成熟，那么条件成熟之后呢？人性的弱点让他们选择性失明。其实，“没有将市属国有稀土资源、资产注入昌九生化的考虑”，这么明白的表述为什么会视而不见？公告之后股价的走势，也说明了人们的想象力是何等的丰富。实际上自2011年11月11日以来，公司共发布了20多个异动和澄清公告，而市场偏偏一直“误读”，而据监管层的初步核查，并未发现昌九生化信息披露存在违法违规问题。这其中如此巨大的偏差，实在耐人寻味。

我们生活在一个信息多元、价值多元的时代，对不同的事物可以有不同的理解，但也正因为世界的多样性，作为投资者，更应该有一些基本的价值判断和基本的投资原则，而不能随波逐流、盲目跟风。就拿昌九生化来说，且不说从公司基本面看不出多大投资价值，即使有可能重组，又有多少人愿意在股价那么高时去当冤大头呢？偏偏陶醉在“误读”中的中小投资者依然前赴后继投身其中，痛定思痛，当有所反思。

中国的证券市场离成熟还有很长的路要走，在这个过程中，投资者不妨先让自己变得成熟起来，至少对投资对象要有基本的价值判断。这或许是昌九生化这一悲剧事件带给我们的一点有益启示。事件还在继续发酵，或许还会有意想不到的变数，但无论如何，它已经给广大投资者上了一堂活生生的风险教育课。证券时报记者 何敬东