陕汽集团借壳博通股份难逃股权博弈

陕汽集团借壳博通股份难逃股权博弈。

陕汽集团借壳博通股份的脚步声越来越近。陕汽集团与潍柴动力之间关于陕西重汽的股权暗战或将越演越烈。

7月11日，仍在停牌之中的博通股份再次发布重大资产公告宣布：公司拟以资产置换及发行股份购买资产的方式购买陕西汽车控股集团有限公司（以下简称“陕西控股”）控股子公司陕汽集团100%的股权。这也预示着，拥有百亿元资产的陕汽集团将以借壳的方式登陆资本市场，并且实现陕西省国资委全力推进其在2013年底上市的目标。然而，即将借壳博通股份的陕汽集团不得不面临的一个问题是，其旗下的八成资产来自陕西重汽。而陕汽集团目前只持有陕西重汽49%的股权。持有陕西重汽另外51%股权的为潍柴动力。

曾经因为陕西重汽的股权，引发了陕西集团和潍柴动力之间的无数恩怨。如今，在陕西省国资委推动下，打算上市的陕汽集团如何解决与潍柴动力之间的股权问题，或是陕汽集团走入资本市场需要真正迈出的第一步。

“现在可以确定的是，陕西重汽肯定装入陕汽集团。”近日，一位陕西重汽内部人士对《中国经营报》记者透露。而随着7月22日博通股份的复牌，答案将最终揭晓。

陕汽集团“尴尬”

借壳，对于正在停牌的博通股份、陕汽集团以及陕西省国资委来说，或许是一件三方共赢的事。

早在今年5月22日，博通股份便开始停牌重组。此后的6月21日，博通股份表示，因相关工作量比较大，申请延期复牌。同是在6月21日，博通股份的重组方终于浮出水面。当日，博通股份公告表示，公司目前拟以资产置换及发行股份购买资产的方式购买陕西控股下属控股子公司陕气集团100%的股权。

如今的陕汽集团，为陕西控股控股子公司。陕西控股的前身为始建于1968年的陕西汽车制造厂（以下简称“陕汽厂”）。1984年，经国家经委批准，陕汽厂由中国重型汽车集团公司（以下简称“重型汽车集团”）管理。

作为老三线企业的陕汽厂甫一出生就受制于中国重汽，在计划经济时代一度走到破产的边缘。在上世纪90年代被划归到陕西省并成立陕汽集团。此后业务不佳的陕汽集团又被德隆系拯救，却又随着德隆系的崩塌而遭受牵连。紧接着，潍柴动力又入主陕汽集团最重要板块。

1999年，重型汽车集团因80亿元巨额亏损而重组分拆，整车业务分别下放到山东、陕西和重庆，即现在位于山东的中国重汽集团有限公司、陕汽集团和重庆重汽。在当时，陕汽是三家中基础最薄弱的一家，据时任陕汽厂厂长张玉浦回忆，陕西的产能当时只相当于重庆的1/2、山东的1/4，年产量只有2000多辆。直到2001年，德隆系通过旗下的湘火炬，在陕西与当时的陕西齿轮总厂、陕汽集团分别成立了合资公司——法士特和陕西重汽，这两家合资公司湘火炬皆持股51%。

依靠德隆系带来的现金，陕汽集团进行了大规模的技改、扩产，并从德国曼公司引入新车型，得以赶上这十年间中国大规模固定资产投资带来的爆发式市场增长。短短几年中，陕西重汽产能从2000辆迅速增长到10万辆规模，在国内仅次于中国一汽、中国重汽和东风汽车。

2005年，德隆系崩盘后，托管湘火炬的华融资产管理公司寻求拍卖湘火炬资产，整车牌照+汉德车桥+法士特变速箱，这让国内汽车行业巨头无不垂涎。最终，潍柴动力突破中国重汽的阻碍后参加了竞购，以10.2亿元的天价击败了鲁冠球的万向集团等企业，如愿拿下湘火炬。

潍柴动力的这一入主，为其与陕西方面的恩怨埋下根源。不同于德隆系控股陕西重汽满足于财务投资者的角色，新的控股方潍柴动力希望将陕西重汽整合纳入其“发动机+车桥+整车制造”的“黄金产业链”布局中。

但陕西方面则希望围绕陕西重汽打造自己的汽车产业链，推动陕汽集团整体上市，实现其汽车业大省的目标。当时，陕汽集团整体上市的前提，是实现对核心业务陕西重汽的控股权，否则，陕汽集团对陕西重汽49%的控股比例将无法顺利合并财务报表。