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RBI的速率将通过2018财年铰接在通货膨胀轨迹上

来源：时间：2022-09-01

RBI明显将其姿态转移到中立的待遇。通胀目标已经明确转移到持久和校准的基础上实现4％。这排除了任何接近术语速率的机会。RBI似乎也转向核心通胀的重点，而不是标题通胀。截至目前，我们预期在2018财年回购率的现状。我们

认为，如果（1）核心通货膨胀效果明显低于5％手柄，则可以使用速率切割的房间，（2）全球商品价格没有急剧增加，使得标题通货膨胀率持续达到4％的耐用性。进入2018财年

，进一步率削减的范围将受到限制，因为大多数来自食物的消毒冲动已经发挥作用。通过2018财年，（2）美联储的速度加息循环和随后的金融市场条件，进一步率切割的房间将铰接（1）通货膨胀轨迹（1）通货膨胀轨迹，以及（3）全球商品周期。我们认为，4QFY18的通货膨胀可能达到4亿左右。1HFY18的平均平均为3.5％。虽然这应该为RBI提供另一个25-50个BPS的RBI的空间，但警示故事将在核心通胀轨迹中，这可能是围绕5％标记的粘性。这种组合将限制RBI的削减利率。作者，Suvodeep

Rakshit是高级经济学家Kotak机构股票。