尽管与黄金的强大传统联系，但印度黄金的需求已经在2016年这一日历年度约30-40％。许多属性挥发金价格是印第安人猛击黄金的主要原因。然而，这个故事有更多关于
这个故事......历史上，只要实际利率是积极的，投资者就会更加专注于获得金融资产，而负实的实际利率总是将投资者的重点放在物理资产（如房地产和金色）上保护他们的
购买电力。这是黄金需求下降的真正原因是为印度投资者提供的正面实际利率（调整通胀后获得的回报）。Raghuram Rajan所追求的经济政策不断强调降低通货膨胀。中央银行有意识地争论存款人的正面实际利率，并确保存款人以最高的利率获得1.5-2％的实际利率
。然而，RBI的新制度表现出对他们的目标妥协的迹象生长。如果需要，他们的目的在于将目标降低到1.25％，因为全球税率明显低于印度，他们没有看到为什么印度应继续采取这种高利率的原因。这可能不会让投资者有足够的激励措施来追逐金融资产，特别是如果通货膨胀升级，从而将它们推回物理资
产.GOLD是一个受益人，甚至是天赋的受害者。在净基础上，截至目前的这项练习练习是黄金中立的。随着天赋闹钟响起，急于购买黄金几乎立即。随着媒体报道的建议并通过黄金进口号码确认，11月8日的夜晚销售了大量的黄金，因为许多人赶紧购买与旧笔记的黄金。发布，随着现金紧缩袭击经济，在包括黄金，包括黄金的酌情支出略有下降。专家认为，随着天赋缺乏其预期目标，它也无法遏制进一步的黑钱创作。如果是这种情况，并且鉴于其他少数商品的挥之不去的高货币票据的可能性，囤积者希望迅速将这笔钱转换为硬资产和金色可以是他们正在寻找的答案。现
在，所有的目光都在预
算上：之后印度黄金行业的一个不良年份，所有的目光都在2月1日提交的预算中的财政部长。此日期标志着前面的习惯预算时间表的变化，通常在2月底之前进行，通常是2月28日。黄金行业也希望从最近几年的进口职责开始变化，以更低的征收。希望这将有助于为国际价格的至少一些水平竞争领域带来国内黄金价格，反过来又减少了非法进口黄金。
政府今年将不得不实施GST，这是一个高概率预算至少将重新重新调整，以便于GST转换。鉴于GST税率预计为黄金为4％或5％，进口税率为6％，共计10-11％，符合当前黄金的征税。因此，有理由履行职责，使SWIFT过渡到GST.然而，随着目前的高征
率在性质上令人瞩目的情况下，我们认为有更大的减少并抑制行业的增长。总体上的经济学家和政策制
定者仍然存在对黄金有一种相当敌意的方法。这种方法被认为黄金几乎没有加入生产能力，而且更为提醒过去的文化和经济落后。从经济的角度来看，印度私营部门的黄金积累过程被视为在珍贵的外汇资源方面造成的外汇市场对进口黄金的需求不平衡。对黄金的过度需求被认为是所谓的外部限制的主要原因之一，这意外阻碍了开发和技术进步。
资本账户可兑换委员会（CCAC）提出了一些关于自由化的精确和行动的建议黄金市场。CCAC强调，对黄金的政策非常重要，同时同时采取措施制定透明和受监管的黄金市场，这些市场将与其他金融市场融入
，这是希望BJP将带来渐进式改革并提出行业回到了1999 - 2004年之前的BJP领导政府期间设想的改革赛道。关于黄金的预算演讲的逐字有助于提供政府对黄金市场发展的承诺的视角.2001-2002：“为了使Smugglingi的努力将黄金的职责从每10克每10克的400卢活减少到每10克250卢比。” - Yashwant Sinha.2003-2004：“至于黄金，建议将进口黄金的海关减少到每10克每10克每10克/每10克/卢比的100卢活，但只有当它以串联条的形式或在金币的形式，不是“托拉”的酒吧。我的希望和期望是，这将成为使印度成为世界黄金交易之都的第一步。“ - Jaswant Singh.india拥有它随之成为一个主导的动力屋，可以控制黄金市场，因为它具有巨大的消费能力，巨大的黄金库存储量，辛勤储备，以及所需的黄金市场所需的建立的交流和产品。然而，我们没有作为价格驱动程序，我们已被分类为价格
。虽然当局追求政策，但追求黄金并抑制对黄金的需求，而资产负债造厂在资产方面展示了更多的黄金。政府政策
在制造或打破市场方面发挥着重要作用。因此，我们敦促财政部长受到定制职责的短期收益，并了解印度黄金市场的完全发展。在2005 - 2006
年引入黄金市场，那么财政部长向前迈进了并使投资者能够更有效地购买和拥有黄金。即使是去年发布的主权金债券也是一个很好的一步，尽管是一个勇敢的一步。我们需要更多的步骤，使得黄金市场更强大。我
们谦卑的
血资本地区少数其他改革可以介绍，以满足制造印度的梦想世界的黄金交易之都：逐步走向重建市场，允许进口和黄金出口是自由的或最小的限制。虽然由于价格波动过高，国内价格与国际价格不均匀，但在自由市场不太可能发生这种情况，因此将作为印度成为金市场的中心的踏脚石。打交墙国内价格与国际普拉西群岛级别达到商品和货币的有效双向转移。这将有助于放下一些基本规则，以找到该商品/货币的真正价格。为了成功，需要废除额外的税费，职责和征税。很快。我们都同意这些改革不能一夜之间实现，并实施它们是一个渐进的过程。鉴于政府将开始跳跃的经济，因为总理莫伊通过证明isaton划分了自我进球，这实际上从基本的现金驱动的经济中吸取了现金。增加的支出将对财政赤字施加压力。降低进口责任将进一步妥协政府收入，因此财务部长可能会推迟将进口义务减少到偏离逻辑举措的后期日期。简单的话语，有一定原因的减少进口责任，但它们不太可能通过减少它来行动。作者
，Chirag Mehta
是SR.基金经理，替代投资，量子AMC。
