穆迪的投资者服务已经下降了媒体传播有限公司的（RCOM）公司家庭评级和高级担保债券
评级从BA3.AT到B1同时，评级仍然审查进一步下坡.RATINGS“
从BA3降
级到B1下调至B1反映了RCOM在2017财年的弱势运营业绩，通过2017年第二季度的盈利能力持续收缩所证明 - 主要在印度业务，最大的贡献者 - 通过调整后债务衡量的杠杆作业以及所产生的杠杆作用（包括延期席卷负债）/ EBITDA，它现在超过7.0倍，“穆迪的副总裁和高级信贷
官员安纳利萨迪科拉说。鉴于本公司已宣布的两项物质交易可能会导致这两项物质交易持续进一步降级，仍审查本集团的结构重组和债券持有人的信用
风险的重新校准。第一次交易，9月宣布，是指去合并的RCOM的无线业务及其与Aircel Limited（Ontrated）的组合，Maxis Communications Berhad（MCB，Onferated）的无线业务，进入了一个由RCOM和MCB同样拥有的新型合资企业。RCOM表示，由于它将银行债务和频谱负债转移到Mergerco的银行债务和频谱责任，其债务水平将下降到2000
亿卢比。第二次交易于10月宣布，指销售100％塔的非约束力协议Brookfield基础设施集团（未定宗）资产及相关基础设施为110亿卢比（12亿美元）。指定资产将从RCOM的子公司，Reliance Iffacatel（未定）转移到由Brookfield拥有的单独SPV（Towerco）。我们从RCOM那里了解到将于12月中旬签署的最终协议
。当这两个交易中取得的债务预期减少将是信贷积极的，这两项交易将需要6-9个月才能关闭。此外，这是一个关于业务焦点，规模和增长战略的重大转变，这些关键因素会影响公司的信贷概况和债券持有人的信用风
险。普斯特重组，RCOM将从印度的第4大无线电信运营商转换为一个公司专注于B2B段并提供零售和批发数据连接，以及互联网网络和服务。它还将租赁其100％拥有的子公司GCX Limited（B2稳定）和大都市城市网络拥有和运营的潜艇电缆基础设施。“随着
计划的去合并和塔销售，一些”非核心“资产最初确定的处理如GCX - 当我们最初分配评级时 - 将成为RCOM的主要业务焦点，“加入Dichiara。”，
而剩余的企业可能表现出与年金的收入流，公司的规模将是在收入和EBITDA方面要小得多。此外，它将基于Moody的估计在债务和塔销售的预期减少债务后，基于穆迪的估计，仍将相对高度利用2.8-3亿美元的债务，“Di
Chiara.at说同时，RCOM将保留对无线梅尔格的50％兴趣。我们还了解RCOM将受益于Towerco的49％经济上行兴趣，符合某些绩效条件。
然而，我们认为RCOM的现金流量将从Mergerco或Towerco中获益，至少是前12- 24个月的运作，虽然我们预计这些投资可以在长期内被货币化。我的
审查将重点关注（1）RCOM宣布的交易及其与贷方和债券持有人有关的监管批准和进程，如此必要，用于无线业务和塔资产销售;（2）评估其余业务的信用质量和财务实力，特别是与公司的企业和光纤业务有关; （3）评估拟议的重组对RCOM USD债券持有人的抵押品包的影响.Moody的“S”S
也将评估剩余RCOM的业务战略。
