经过1200年代中期的一套整合后，黄金价格已经放大，以测试1300美元的心理水平。央行银行家的无意尝试纠正货币政策的恐惧，黄金市场感到愉快。作为对抗期望，日本央行就另一个宽松举措，欧洲央行稳步稳定。虽然美联储也按预期举行帕特，但贵族公报进一步降低了今年的利率徒步旅行。这座中央银行在某种程度上取决于这些G3各国的货币政策恐惧的市场预期，并重视美元兑换金价提高。本月，黄金价格上涨4.89％，取得了4.89％，以21.8％为21.8％，使其成为最好的资产课程之一。美国中央银行在
货币政策中表示，美国经济增长“似乎已经放缓”，“增长”在家庭支出中受到了主持的“。这呼应了近期出现回火增长的经济数据，作为3月落后的消费者支出的衡量标准，新房销售意外下降，四月的消费者情绪下降到七个月的低位。积极的工作数据与大多数其他经济数据相比仍然留下。这里有一些二分法，因为经济不能每年增加近300万个工作，但却有0.5％的经济增长0.5％.Slowing美国
的增长已经强调为什么美联储官员再次谨慎提高利率。美联储似乎不相信，经济复苏是可持续的，因为他们看到在美国劳动力市场中剩下的一些懈怠，但仍然存在积极的标题。此外，最近的企业季度盈利普及令人失望。这种评估弱经济性和潜在较低的速度增加到最初预期的巨额巨大地称为美元
。当日本银行意外地选择评估负债效率时，美元在严重的压力下造成严重压力，美元受到严重的压力。三个月前推出的速度。这导致对货币政策血统的市场预期的显着缩小，因为喂养姿势从正常收紧周期变为非常渐进/中立的速率增加。另一方面，日本似乎留下了货币宽松，而不是通过市场设想的进一步刺激。寻求
市
场将试图评估美元疲软是否会继续。这将由中央银行如何塑造其货币政策以减缓增长的反应。货币政策恐惧会进一步缩小或增加，这将是黄金是否将保持最近的收益或扭曲的关
键。世界的储备货币开始显示一些裂缝作为市场过去两年的利率年份未能到达。下次美联储会议将于6月15日举行。相互冲突的观点和意见继续在美国美联储及其未来的利率徒步旅行中旋转，从2016年在6月份会议上没有更多的利率徒步旅行。交易员可以看到美联储在11月份将借款成本提高借款费用，从今年年初下降到80％以上。最近以美元的急剧抛售提供了迹象表明，美国美元仍然非常容易受到美国利率预期的“重新评估”的影响。自2014年底以来的一大部分集会被交易商在一个重要的利率徒步旅行周期中推动。我们只能在徒步旅行中看到，这让这留下了美元指
数脆弱的攻击。当我们相信美联储应继续率，因为较低的利率不会解决当前的经济问题，并且无法恢复增长。鉴于这种观点，我们的基本案例仍然是今年美联储可能会行动两次。第一次举动可能是6月份，第二次举措近年来的选举结束。但是，美联储将保持谨慎随着美国国内增长和全球增长的持续持续缓慢。此外，请记住，6月份的下一次美联储会议只是在“Brexit”公民投票中的几天，议会表明，投票仍然太近呼叫。这是一个重要的全球活动可能会对美联储决定权衡。黄金市场将在6月份的黄金市场波动率远，随着市场继续评估基于不确定的经济数据的中央银行举措及其对全球中央银行
政策的全球汇票产生的影响。投资者似乎涉及侵蚀效率或远远达到非传统货币实验的负面后果，如定量的宽松计划和负利率政策。有人明显，由于中央银行希望，并且可能这一实现导致日本央行抵制进一步刺激，结果并未有效。类似的想法是由IMF的Lagarde呼应的，他说“世界前景受到”疲软的增长，没有新的工作，没有高通胀，仍然很高的债务 - 所有应该低的东西，这很高。“真正的利率即使美联
储提高借款成本，可能会在响应较高的通货膨胀中提高借款成本，这可能会保持低位。黄金倾向于在衰落或消极的实际利率环境中表现出色。中央银行和投资者将继续强烈激励，以剥夺对黄金的投资。由于这种政策破坏了对经济和中央银行的政策，我们已经在日本和欧洲看到了强大的投资需求。我们预计会购买更多的购买，以出现支持价格的任何有意义的拉回.DATA
来源：彭博，世界黄金
委员会作者是高级基金经理 - 替代投资量子金基金，量子金储蓄基金，量子多资产基金和量子股权基金
