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惠誉:新兴市场在2016年的风险比比皆是

来源: 时间:2022-04-29
惠誉评级称,新兴市场(EMS)在2016年的许多部门面临着广泛的风险,主权,企业和银行评级将继续受到压力。EM评级对这些核心部门的负面前景的评级均为最高,自2009年以来,宗旨是由美国利率更高,美元,商品价格疲软,全球贸易增长和提高政治风险。12月,惠誉下调了巴西和南非的主权评级,并在2015年1月下调俄罗斯降级之后的大型EMS的负面评级行动清单。这与过去十年的趋势造成趋势对比为大型EM主权的稳定对额度的评级。评级前景几乎是发达市场的镜像,负面/阳性评级展望比约为2:1。宏观经济逆风也影响了EMS中公司和银行的前景。此外,FX波动性是对许多杠杆公司的威胁,特别是符合外币债务的杠杆公司的威胁。银行正面临弱化资产质量,易受主权支持减少的影响。在过去的十年中,重点EMS的债务迅速上升,超越了政府债务水平,潜在地将其经济,金融制度和主权信誉敞口到下行风险。惠誉分析七个大型EM国家(巴西,印度,印度尼西亚,墨西哥,俄罗斯,南非和土耳其)表明,私营部门债务在2014年底估计为GDP的77%,高于2005年的46% 。巴西的私人债务最高,占GDP的93%,十年减少了50pp。巴西整体面临的挑战部分反映了这种快速上升和私营部门债务水平,并突出了其他国家的缺点风险。社会市场债务资金在EMS中升起,但从较低的水平上升。大部分EM公司债务仍​​然来自国内银行,这面临着增加不良贷款的风险,盈利能力较弱.Fitch估计,24%的私营部门债务(七大国家)通过债券和贷款外部提高了外部。国外融资较低,往往涉及货币风险,放大漏洞。2015年,资本流量急剧减少,尤其是欧洲和美国的最新投资者调查,特别是在欧洲和美国的最新投资者调查中,根据对基本信贷条件恶化的担忧,投资者对EM债务表示强烈厌恶。他们还表示,他们分别对欧洲和美国的信贷市场构成最大的威胁。在负面前景的评级的高度和上升份额中,对EM评级的下行压力是令人兴奋的,持续16%,两者均为23%公司和金融机构。EM债务违约遵循趋势上升,2015年16次,自2009年以来,录制18次违约。

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