让我们看看游戏平台在锁定后的放缓

Roblox(RBLX11.66%)是 2021 年最热门的新成长股之一。这家游戏平台公司于去年 3 月通过直接上市上市，参考价为每股 45 美元。它的股票开始交易价格为 64.50 美元，然后最终在去年 11 月创下 134.72 美元的历史新高。

Roblox 最初引起了很多关注，因为它在补间创作者和玩家中广受欢迎。随着越来越多的学生留在家里并在平台上花费更多时间，这种流行病也产生了强烈的顺风。

但今天，Roblox 的股票交易价格低于 40 美元。对其在封锁后世界中增长放缓、亏损扩大、杠杆率上升以及股票持续稀释的担忧都导致投资者转向山丘。由通胀、利率上升和其他宏观挑战引起的成长型股票的更广泛抛售加剧了这种痛苦。

上个月，我权衡了在这个充满挑战的市场中购买 Roblox 的利弊，并认为拥有它的风险仍然太大。但今天，我将深入探讨并讨论关于这家两极分化公司的三个鲜为人知的事实，以及它们如何影响其长期增长。

1.专注于吸引老用户

熊经常声称 Roblox 过于依赖 13 岁以下的儿童，当它上市时，这些儿童占其观众的一半以上。为确保其平台成为儿童安全的虚拟游乐场，Roblox 需要不断审查自己的内容，保护其平台免受掠夺者的侵害，并谨慎处理年轻用户的个人数据。这些领域的任何失误都可能危及儿童并损害其品牌。

随着年龄的增长，Tween 用户最终也可能会离开 Roblox 的简单游戏平台。在其 S-1 文件中，Roblox 承认这些年轻用户“可能比其他人口统计数据更不忠诚于品牌，更有可能跟随趋势，包括病毒趋势。”此外，想要开发更复杂游戏的创作者最终可能会转而使用Unity Software(U5.72%)或 Epic Games 的 Unreal Engine 等专业游戏引擎。

为了解决这些弱点，Roblox 计划逐步减少对 tween 用户的依赖。2021 年第四季度，其 52% 的日活跃用户 (DAU) 年龄在 13 岁以上，而 2020 年第四季度为 46%，2019 年第四季度仅为 40%。

在最近的电话会议上，首席财务官 Mike Guthrie 表示，未来几年 Roblox 在美国的增长“将主要由老年用户定义”。因此，如果 Roblox 的老年用户比例继续攀升，它可能只会让那些认为这只是短暂时尚的熊沉默。

2. 对海外增长的依赖增加

Roblox 长期增长的另一个支柱是其海外扩张。该公司截至 2021 年第四季度的 DAU 为 4950 万，但其中只有 1120 万在美国和加拿大。

欧洲占 1340 万个 DAU，亚太 (APAC) 地区拥有 1120 万个 DAU，其余 1370 万个 DAU 分布在其世界其他地区 (ROW) 地区。这三个地区的 DAU 增长速度都比其核心的美国和加拿大业务快得多。

上个季度，Roblox 强调巴西、俄罗斯、印度和日本是其增长最快的海外市场。

但这种增长也是一把双刃剑，原因有二。首先，其海外用户的收入远低于美国和加拿大用户。其次，地缘政治冲突，如俄罗斯入侵乌克兰和通货膨胀，可能会显着影响其海外增长。

因此，每当 Roblox 大力宣传其国际扩张时，投资者都应该保持警惕，因为它可能会在可预见的未来限制其预订并挤压其利润。

3. 它的长期增长依赖于元界

最后，Roblox 的长期增长依赖于通过品牌合作伙伴关系扩展其元界生态系统。例如，Kering旗下的 Gucci 品牌去年 5 月在 Roblox 上推出了 Gucci Garden 主题展厅，而Nike去年 11 月设立了一个名为 Nikeland 的虚拟展厅。

12 月，Roblox 与 Virtual Brand Group 合作推出 Forever 21 Shop City，这是该服装品牌的虚拟实体店面。今年 2 月，它与 NFL 合作，为球迷创造新的虚拟世界体验。它还与索尼音乐娱乐公司合作，为其录音艺术家推出虚拟世界音乐会和体验。

这些合作伙伴关系将 Roblox 转变为像 Epic Games 的Fortnite这样不断发展的游戏平台，可以锁定其现有用户，提高其对老玩家的吸引力，并补充其海外扩张。

还有很多要证明的

Roblox 的股票估值合理，可能是今年销售额的 8 倍，但该公司仍有很多东西需要证明。它的长期雄心令人钦佩，但在我认为这是一项值得投资之前，它需要稳定其预订增长并加强其资产负债表。