房地产是一种可靠的投资工具,因为它往往提供稳定的现金流和回报,有可能与股票市场中的回报一样强劲,但波动性要小得多。或者,投资者可以将现金投资于房地产股票,这些股票可能提供类似的回报,但价格通常比购买房地产低得多。
值得关注的一种房地产股票是多户家庭贷方Walker & Dunlop(纽约证券交易所代码:WD)。到目前为止,Walker & Dunlop 已经公布了 2021 年的出色收益,但这对公司的长期投资者来说并不令人意外。他们已经习惯了公司多年来的强劲业绩,这建立在与多户业主和政府贷款机构的长期关系之上。
让我们看看为什么 2022 年可能会在过去的表现的基础上继续发展。
成为顶级贷方有其优势
Walker & Dunlop 最大的优势之一是其作为多户家庭贷方的领先地位。根据抵押贷款银行家协会 (MBA) 的数据,Walker & Dunlop 在 2020 年结束时成为美国最大的多户家庭贷方,击败竞争对手CBRE集团和仲量联行。
这一立场是该公司第三季度的交易量与去年相比以 120% 的惊人速度增长的部分原因,达到了贷方的创纪录水平 185 亿美元。这一增长有助于第三季度的收入和利润,收入同比增长 40% 至 3.46 亿美元,而每股收益 (EPS) 增长 33% 至 2.21 美元。
如果没有与政府资助的企业 (GSE)(通常称为房利美和房地美)的联系,就不可能成为顶级贷方之一。这些政府机构每年通过其贷款计划提供数千亿美元的融资,可以成为多户贷款人的重要收入来源。
2022 年用于多户家庭贷款的资金将增加
当这些 GSE 增加对住房项目的支出时,Walker & Dunlop 因其领先地位而成为受益者。去年,这两个机构获得了 1400 亿美元的贷款上限(各为 700 亿美元),用于建造负担得起的、以使命为导向的住房。
2021 年 10 月,联邦住房金融局 (FHFA) 将每个机构的贷款发放上限设定为 780 亿美元,比 2021 年增长 11%。贷款上限的提高将使 Walker & Dunlop 受益,后者本身在 GSE 贷款中占有 11% 的份额今年的市场。
Walker & Dunlop 采取行动抢占市场份额
8 月下旬,Walker & Dunlop 宣布将使用现金、债务承担和股票(交易应在年底前完成)以约 7 亿美元的价格收购经济适用房行业的市场领导者 Alliant。添加 Alliant 使 Walker & Dunlop 能够扩展其负担得起的借贷平台。这很重要,因为通过房利美和房地美获得的 50% 的多户家庭贷款必须基于使命驱动的经济适用房融资。购买 Alliant 帮助 Walker & Dunlop 更好地定位其经济适用房足迹。该公司预计 Alliant 将在 2022 年将收入增加 9000 万至 1 亿美元,并将摊薄后的每股收益提高 0.45 美元至 0.60 美元。
在其他地方,Walker & Dunlop 的多户贷款发放预计将在 2022 年增加。 据抵押银行家协会称,明年多户贷款发放预计将增长 3%,而房地美则更为乐观,预计发放将增长 16%。
这只股票今年表现不错
Walker & Dunlop 是一家经营良好的公司,拥有稳定增长的历史和明智的举措来增加其收益。投资者已经认识到其潜力,该股在 2021 年迄今已上涨约 60.2%,目前接近 52 周高点。尽管大幅上涨,其市盈率仍为 17.8 的合理水平。该股票还提供每股 2 美元的稳健年化股息,由于股价上涨,目前收益率仅为 1.4%。股息于 2018 年首次提供,季度派息已经是初始报价的两倍。正是出于这些(和其他)原因,精明的投资者正在购买Walker & Dunlop 的股票。
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