美联储主席没有给出开始缩减购债规模的信号 权衡了Delta风险

美联储主席杰罗姆鲍威尔周五在讲话中表示，美国经济继续朝着美联储减少大流行时期紧急计划的基准取得进展，为当前的高通胀可能会过去的观点辩护，并没有暗示任何减少的时机在央行的资产购买之外“今年”。

鲍威尔在一年一度的杰克逊霍尔经济会议上发表讲话时表示，美联储将在最终决定加息时保持谨慎，因为它试图将经济推向充分就业，并表示他希望避免追逐“暂时性”通胀并可能令人沮丧这一过程中的就业增长——这是他一年前推出的美联储政策新方法的一种辩护。

关于美联储可能即将决定开始减少每月 1,200 亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券的购买量，鲍威尔表示，他同意他的大多数同事的意见，即今年“缩减”债券可能是合适的.”

自美联储 7 月政策会议以来的几周在修复就业市场方面“取得了更多进展”，增加了近 100 万个职位，而且这种进展应该会继续下去。

但鲍威尔指出，这也恰逢冠状病毒“三角洲变种的进一步传播”及其随之而来的风险。

在鲍威尔发表讲话前的几天里，几位美联储地区银行行长表示，他们渴望开始缩减规模，并迅速减少资产购买。

鲍威尔不置可否。

“我们将仔细评估即将到来的数据和不断变化的风险，”他表示，这表明美联储关于何时减少债券购买计划的讨论不仅仍未解决，而且必须与高度警惕带来的健康和经济风险相协调。传染性三角洲变种。

鲍威尔演讲文本发布后，股市上涨，基准标准普尔 500 指数创下历史新高，因为投资者认为鲍威尔暗示不急于收紧政策。国债收益率小幅走低，美元兑一揽子贸易伙伴货币走弱。

匹兹堡 Bokeh Capital Partners 的首席投资官 Kim Forrest 表示：“鲍威尔知道缩减会发生，但不会迟早会发生。”

'准备调整'

美联储官员在很大程度上表示，他们预计再次爆发的健康危机不会使复苏偏离轨道。但对 COVID-19 风险的担忧迫使央行本身连续第二年将其杰克逊霍尔研讨会从怀俄明州的一个山区度假村转移到虚拟活动。

对就业持续增长的预期部分取决于学校重新开放、儿童保育限制得到缓解以及消费者在密切接触活动上的支出稳步恢复——这些发展可能会受到疫情恶化的影响。

美联储官员“预计会继续创造强劲的就业机会。

我们将更多地了解 Delta 变体的影响，”鲍威尔在他的讲话中说。“就目前而言，我认为该政策已处于有利地位;与往常一样，我们准备进行调整。”鲍威尔的大部分演讲都在阐述为什么他认为当前的高通胀可能会过去，并列举了一系列因素，从可能缓解的供应链瓶颈到全球化作为价格的锚。

他表示，虽然目前物价上涨的速度“令人担忧”，但如果美联储在任何政策转变中突然采取行动，尤其是过早地决定提高央行的基准隔夜利率，这也将是破坏性的。从目前接近零的水平。

鲍威尔说：“要实现最大就业，我们有很多地方可以覆盖，时间会证明我们是否已在可持续的基础上达到 2% 的通胀率。”

“如果中央银行因暂时的因素而收紧政策......不合时宜的政策举措会不必要地减缓招聘和其他经济活动，并推动通胀低于预期。今天，劳动力市场仍然存在大量闲置并且大流行仍在继续，这样的错误可能特别有害。”