3只受挫的股票有望卷土重来

包裹递送领导者FedEx(NYSE:FDX)、太阳能巨头Enphase Energy(NASDAQ:ENPH)和媒体巨头Walt Disney(NYSE:DIS)有什么共同点?作为公司，不多。但作为股票，可能比你意识到的要多。

标准普尔 500 指数的所有三个成分都在 2020 年跑赢了市场。今年，他们在标准普尔 500 指数表现最差的 20% 中。在桶底附近萎靡不振，您可能认为这三只股票都有问题。但实际上，他们 2021 年的集体表现不佳体现了背景的重要性。

这就是为什么 FedEx、Enphase 和 Disney 是现在值得购买的三只低价股票的原因。

价值游戏

联邦快递和其他包裹递送巨头联合包裹服务公司(纽约证券交易所代码：UPS)在其最近的年度报告中均报告了创纪录的收入和净收入。两家公司都能够利用住宅交付量的激增，因为人们远离实体店并转而在网上购物。对于 UPS 而言，这是对多年来稳健增长和提高股息的额外冲击。但对于联邦快递来说，它标志着一个关键的转变。该公司很容易错过指导，并且难以维持联邦快递的盈利能力。最近，它通过发布一个又一个季度的全面销售和利润率快速增长来扭转这一趋势。

尽管出现了这种新的热潮，但联邦快递的股票在过去几个月中仍受到抨击，这可能是由于 2022 财年收入增长 7% 和未经调整的收益增长约 8% 的指引相对较弱。

联邦快递可能难以完成去年惊人的数字。但有很多指标表明其业务在未来几年处于有利地位。一方面，其强劲的表现有助于改善其财务状况。

联邦快递现在的债务资本比和金融债务资本比处于三年低位。这两个盈利能力指标表明公司对债务的依赖程度。联邦快递在降低对债务的依赖和产生强劲的经营现金流方面做得很好——在此过程中改善了其财务状况。联邦快递的市盈率仅为 13.7，而竞争对手 UPS 的市盈率为 28.2——尽管有人认为 UPS 是更好的全能股票。尽管 UPS 具有优势，但联邦快递实在是太便宜了，不容忽视，而且现在看来是值得购买的股票。

成长剧

很少有公司能比 Enphase 更好地体现2020 年炙手可热的太阳能库存激增。其股价去年上涨了 570%，考虑到 2020 年的同比收入增长率为 24%，而 2018 年至 2019 年的收入增长率为 97%，这可以说是太远太快了。

因此，Enphase 的股票降温也就不足为奇了。但对于耐心的投资者来说，股价的进一步下跌可能会带来潜在的买入机会。

Enphase 是将公司的股价与业务本身分开的价值的一个很好的例子。Enphase 股票目前的市销率为 24。该公司才刚刚开始产生稳定的收益，因此它的市盈率达到 138 的天价也就不足为奇了。Enphase 的高估值应归咎于 Euphoria以及随后今年的表现不佳，而不是公司本身。

Enphase 的业务不仅在大流行高峰期实现增长，而且在 2021 年恢复到超高增长模式，因此值得称赞。 2021 年上半年，Enphase 的收入约为 6.17 亿美元。就上下文而言，这是 2020 年全年创纪录的 7.74 亿美元的 80%。此外，Enphase 在 2021 年第二季度的收入与 2019 年全年的收入一样多。

除了推动太阳能行业的更广泛的顺风之外，Enphase 已经证明它可以增加新产品并发展业务，同时保持强劲的毛利率。这一特征应该有助于推动未来的盈利能力。Enphase 的董事会批准了一项在未来三年内高达 5 亿美元的新股票回购计划，这对于其规模的公司来说是相当可观的。投资者应该谨慎对待 Enphase，因为他很清楚它在很多方面都是为了完美而定价的。但对于寻找行业领先成长股的人们来说，Enphase 可能是一个很好的长期出售选择。

蓝筹股

与联邦快递或 Enphase 不同的是，迪士尼在 2020 财年经历了有记录以来最糟糕的一年。这是该公司 40 多年来首次出现年度亏损，因为电影院和主题公园的收入骤降。但有一线希望。

2019 年 11 月迪士尼+的及时发布再完美不过了。Disney+ 的采用率低于预期。投资者认为迪士尼的媒体、娱乐和公园部门受到的打击是暂时的——他们深知，在迪士尼+的额外推动下，迪士尼可能会从大流行中脱颖而出，成为一家更强大的公司。因此，去年迪士尼股票轻松跑赢市场，而该公司报告的业绩却很糟糕。

与 Enphase 类似，迪士尼的股价可能已经超前了。其大部分业务仍在从大流行中恢复。事实上，收入和营业收入九个月截至2021年7月3日实际上是比财年到2020年该公司正与新的方法来尝试的前三季度降低提高园区性能的同时，逐步增加容量，以及通过 Disney+ Direct Access发行故事片，以弥补电影院收入的损失。尽管面临挑战，但该公司令人难以置信的强大品牌影响力和全球影响力——以及大流行引起的最糟糕的逆风已经过去的想法——使迪士尼成为值得冒险的股票。

把这一切捆绑在一起

FedEx、Enphase 和迪士尼今年的股票表现说明了背景的重要性。业绩是相对的，无论是上行还是下行。华尔街在 2020 年春季过度惩罚了包括联邦快递和迪斯尼在内的出色公司，然后试图通过迅速推高股价来过度补偿。

与其关注某只股票在某一年是否跑赢大盘，不如问问一家企业从现在起 5 年或 10 年后的价值是否会比现在高。就 FedEx、Enphase 和 Disney 而言，这三家公司都拥有坚实的基本面和光明的未来。作为一个篮子，它们结合了价值、高速增长和蓝筹基本面——许多投资者肯定会喜欢这些特征。