丰盛集团已完成全部12.81亿元的债务本息兑付

伴随着“债务危机传闻”的发酵，12月28日，南京丰盛产业控股集团有限公司(以下简称“丰盛集团”)发布最新公告表示，截至12月28日，公司已完成全部12.81亿元的债务本息兑付。

12月29日，丰盛集团相关负责人接受《中国经营报》记者采访时表示：“我们这次到期债务已经全部还清了。后面在流动性风险方面首先还是要强化内部管理，完善风险管理预警机制，进一步提高对流动性的管理，加强公司治理。”

事实上，丰盛集团此次债务危机爆发并非突然，公司此前相关经营数据亦可窥探一二。

据丰盛集团公司债券2018年半年度报告，从主要负债情况来看，今年上半年末，丰盛集团短期借款余额97.12亿元，比上年末增长96.78%;长期借款余额23.18亿元，比上年末增长30.48%;应付债券余额89.73亿元，比上年末增长0.18%。

12月25日，联合信用评级有限公司发布了《关于下调南京丰盛产业控股集团有限公司主体长期信用等级及相关债券信用等级的公告》。公告称：“公司对外借款及往来款大幅增长，回收不确定性大;公司短期偿付压力大。联合评级决定将公司主体及相关债券信用等级由AA下调至AA-，评级展望为稳定。”

而伴随着丰盛集团此次“债务风波”，港股上市公司丰盛控股有限公司(00607.HK，以下简称“丰盛控股”)股价也出现较大波动。12月27日，丰盛控股跌近18%并停牌。

流动性风险早现端倪

12月28日，丰盛集团发布最新公告表示，近日因公司在部分债务兑付资金管理方面存在不足，引起了市场关注，给投资者带来一定的影响。对此，公司深表歉意并已采取措施积极应对，迅速回收应收账款，调配资金，妥善与有关各方开展沟通协调。截至12月28日，公司已完成全部12.81亿元的债务本息兑付。

事实上，在丰盛控股此次债务违约背后，研究发现，丰盛集团的流动性风险实则早露端倪。

丰盛集团2018年半年报显示，截至2018年上半年报告期末，公司总资产631.73亿元，总负债435.15亿元，净资产196.58亿元，资产负债率68.88%，而上年末资产负债率为66.21%。

截至2018年上半年报告期末，公司借款总额243.44亿元，而上年末借款总额205.56亿元，借款总额同比变动超过30%，或存在逾期未偿还借款且未达成展期协议。

此外，从现金流入的角度，公司2018年上半年经营活动产生的现金流入为176.05亿元，较上期的160.81亿元略有增长。公司投资活动产生的现金流入为67.65亿元，较上期的79.87亿元有所下滑。此外，公司筹资活动现金流入11亿元，较上期的30.96亿元减少幅度明显。

联合信用评级有限公司今年6月份发布的丰盛集团公司债券2018年跟踪评级公告显示，截至2017年底，丰盛集团长期应收款130.64亿元，较年初5.57亿元大幅增长。据悉，这主要是由于新增5个投资项目账面余额64.26亿元，以及BT项目清澜半岛一期工程、南京青奥体育公园项目(IBR)SG1、SG2项目、卓尔小镇?桃花驿项目建设推进所致。

此外，从短期偿债能力指标看，2017年，公司流动比率和速动比率分别为1.17倍和0.94倍，较上年均有所下降，公司短期偿债能力较弱。截至2017年底，公司对外担保余额 59.26亿元，担保比率为30.47%，被担保方主要为与公司存在上下游关系的建筑、房地产开发及贸易企业，存在一定的代偿风险。

“5个投资建设项目的投资责任均由丰盛集团承担，随着项目推进，公司垫资压力较大，且由于业主方性质为民营房地产开发企业或商务服务企业，存在一定的款项回收风险。”评级报告指出，“整体来看，公司债务规模较大，债务负担较重，存在较大的短期偿债压力。”

“未来，公司将积极处置资产，加大应收账款回收力度，加快收缩非主营业务投资，聚焦主业，充实公司现金流;同时尽快完善公司流动性风险预警机制，提高流动性管理能力，加强公司治理，坚决保障投资者利益。”丰盛集团方面表示。