光大证券2020年5月进出口数据点评:出口下行压力仍待释放。
光大证券指出,5月PMI中新出口订单为35.3,虽然较前值33.5有所回升,但是仍然处于收缩区间;进料加工贸易进口下滑幅度加大,同比-15.1%(前值-8.3%),预示未来进料加工贸易出口下滑幅度会加大。管制越严格的地区,中国对其出口的下降幅度越大。与4月情况类似,5月的疫情管制措施越严格,5月出口同比相对于2019年同比的差异就越低;管控严格指数与进口之间关系弱于出口。3、4、5月医疗仪器和纺织纱线、织物及制品对出口的拉动分别为0.1、2.7、5.2个百分点,呈逐步上升态势,但随着疫情进一步缓解,防疫物资出口高增恐难持续。
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