LP资金聚拢：转向偏好小而美专业化基金。
投资界曾有一句至理名言，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，说的是投资要分散风险，以免孤注一掷造成巨大的损失。然而，眼下对于LP(Limited Partner，有限合伙人)来说，他们似乎更乐于看到GP(General Partner，一般合伙人)团队把鸡蛋放在一个篮子里。相比较于做大而全的基金，LP开始偏好小而美的专业化基金。
在普华永道最近发布的人民币基金特刊《挑战与机遇——新的时代已经到来》中提及，在募资阶段，资金正向着优秀的管理团队聚拢，有扎实历史投资业绩和更专注于细分行业的实力型专业性投资团队更加容易得到LP的青睐。
普华永道中国审计合伙人单峰告诉《第一财经日报》，眼下如果GP团队只是打算募集发起一个普通的基金再想拿到LP的资金已变得很难。
专业化成趋势
单峰提到的所谓普通基金，是指在投资领域上没有严格行业偏好区分的基金。记者注意到，一般情况下，机构在募集或是完成某只基金时都会附带提及这只基金未来的投资领域会涉及哪些行业。但有业内人士告诉记者，并非每家机构都会有特别明显的行业划分。“大部分机构都会按照GP团队的背景及经验来设定基金的主投领域，但不是每一家机构都会这么来做。”他说。
一家小型投资机构的内部投资人向记者坦言，对于他们来讲，即便是对外宣布的一些主投行业，但在实际的操作过程中并不会那么严格来遵守。“如果碰到其他领域的好项目，我们也会投，真有能赚钱的项目LP也不会在乎是什么行业的。”上述投资人说。
但是，文章开头提及的行业趋势表明，这种普通基金的生存空间已日趋紧张，这一现象在今年的募集市场上特别明显，LP开始更关注行业的未来发展前景。
单峰向记者分析道，今年在二级市场上类似传媒、医药等领域的上市公司发展良好，市盈率普遍在40倍~50倍，甚至有个别明星公司的市盈率曾破百倍，这些在一定程度上引起LP的关注。
“LP现在主要是看二级市场的反应，他如果看到这个行业在中国市场未来有吸引力，他才会投钱。”单峰说，“由于之前国内经济高速发展，不管在中国投什么行业总能赚钱，所以GP募资大多喜欢拿中国概念说事，但这种方式现在不能再维系，以后募资靠的肯定是专业化，如果没有特色的基金肯定会比较难。”
此外，单峰补充道，不仅如此，现在越来越多瞄准特定行业的基金在取名上都会附带行业的字眼以示突出，比如某某生物医药基金等等。
其实，这种具有行业背景的专项基金的募集趋势在此前已有显现，记者在对涉及今年的一些统计数据整理后发现，投资机构在几大行业领域的专项基金设立上动作频频。
根据统计，自2007年IDG中国媒体基金诞生开始，国内文化产业基金无论是从数量还是规模上，都呈现明显上升趋势，累计已成立92只文化产业基金。在这其中，截至2013年8月初，国内VC/PE设立的私募股权基金中，在设立初期定位于影视投资方面的基金共有25只，目标规模为322.81亿元，平均单只基金规模为12.91亿元。
目前在中国影视产业比较活跃的私募基金主要有：IDG新媒体基金、中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金等。
此外，近年来，矿业领域由于其专业程度高、政策性强等特点，矿业基金的募集也较为活跃，根据不完全统计，2011年以来有8只矿业基金开始募集，目标规模为227.7亿元。比如去年5月，九鼎投资旗下首只矿业基金——九鼎投资矿业基金募集完成，规模达5亿元。
而随着人口增长，老龄化进程加快，医疗健康行业在政策上受到的扶持力度以及在未来发展中所占的重要性越来越大，投资机构对于医疗健康行业的投资热度也不减。
据上述的统计，与2011年相比，2012年我国医疗健康行业融资总规模提高27.4%，而截至2013年9月的融资数据显示，我国医疗健康行业平均单笔融资规模提高23.2%。
“医疗、教育、TMT、生物技术这些行业成立专业化基金的趋势特别明显，且投入的标的数量还在逐步上升。”单峰说。
专业能力是门槛
虽然这种专业化的烙印已日趋明显，但正所谓没有金刚钻，别揽瓷器活，这种专业化、有着极强行业背景的专项基金却并不是人人都能玩得了的资本游戏。
单峰以医疗健康为例，虽然这是一个未来绝对有发展潜力的行业，在一定程度上势必会吸引到更多的投资者关注，但对于真正的入局者而言还是有较高的行业门槛。
“真正懂这个行业的人很少，我接触过一个医药基金的GP，都是医药行业的专家组成的团队，医药领域很多的投资模式都不是冲着IPO(首次公开募股)而去的，一种药从一个概念到临床的长周期可能要20年，团队如果没有人脉，也没有知识经验去投，不知道怎么合适地去退出，肯定做不起来。”单峰说。
另一方面，单峰提及，LP在评估基金能力时，也会看其之前有投过哪些行业案例，GP团队之前的从业背景及经历，综合两方面的因素决定了某个特定领域的专业化基金并不会造成让所有投资机构趋之若鹜的局面。
但是，从另一个角度来讲，如果两方面的能力能得以充分结合，专业化基金背后匹配相应资源，那么不论对于行业企业还是投资机构而言，都会是一件皆大欢喜的事情。
清科研究中心分析师张琦尤其提到了影视私募股权基金，在他看来，这类基金的管理者具有丰富的影视从业经验，同时又具备金融背景，因而善于运用合理的投资方式和恰当的金融工具避免影视项目的风险失控，保证稳定的投产回报。而对于影视产业来讲，引入私募股权基金，通过更加高效科学的资本利用，可以实现在控制成本的基础上进一步扩大融资规模，在该产业私募股权基金得到飞速发展的同时对影视等文化产业也会带来深刻的影响。
单峰举例，比如国内影视企业华谊兄弟、保利博纳、华策影视、华录百纳等，均是通过从引入私募股权基金至IPO的成功案例。