昌九生化7跌停后终停牌 上演融资爆仓第一惨案

昌九生化7跌停后终停牌 上演融资爆仓第一惨案。

连续七个交易日走出一字板无量跌停后，昌九生化终于无奈停牌。

11月13日晚间，昌九生化发布公告，鉴于公司股票波动较大，本公司股票自2013年11月14日起停牌，公司将在前期自查基础上进一步自查，初步预计在投资者说明会后复牌。

而此前，在股价暴跌的情况下，昌九生化在11月7日及12日两天先后发布股票交易异常波动公告，均表示经公司董事会确认，截至目前及未来3个月内，公司没有任何根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项，未采取停牌措施。

此外，昌九生化将于11月15日（星期五）14：00-17:00在上海交易所e互动平台“上证e访谈”栏目召开投资者说明会，与投资者直接进行沟通。

“祸”起赣州稀土联姻案

这起连续七天暴跌的“惨剧”源自于11月4日威华股份的一则复牌公告。

11月4日，威华股份发布公告指出，公司将自身全部资产以20.15亿元的价格置出，并通过发行股份的方式以75.85亿元的价格，将赣稀集团旗下的赣州稀土100%股权纳入囊中。

此后一直传闻将被赣州稀土借壳的昌九生化便跌入暴跌深渊。截至11月13日收盘，昌九生化已经连续7个交易日“一”字跌停，累计跌幅高达52%，而换手率则仅仅1.4%，跌停价格仍然有8个多亿的筹码出逃无门。粗略估算，剔除控股股东昌九集团所持有的筹码，短短7个交易日已经蒸发了接近30亿元持股市值，但目前仍然没有结束连续跌停的迹象。

值得注意的是，近日有投资者曝出，早在11月1日，有神秘人士在昌九生化股吧友情提醒，11月3日晚将公布赣州稀土借壳威华的消息，建议速速逃命。

两融标的身份助跌 备受争议

而让昌九生化备受关注的还有其作为两融标的的身份。一位业内人士认为，昌九生化的跌停至今无法收场，与‘两融标的’的身份应该脱不了干系。

作为融资融券标的的昌九生化曾被市场预期是赣州稀土借壳上市的主要对象，而此股的股价亦在此市场传闻下不断被炒高，此间也吸引了不少股民融资买入。

在目前昌九生化众多被套的流通股股东中，有3亿多元筹码来自于融资买入。此前，昌九生化在9月中旬的融资余额还不足1亿元，而到了10月24日就一举突破了3亿元。不仅如此，就在11月4日大跌前几个交易日，昌九生化每天融资买入额都在1000万元以上。

而业内人士指出，对于大部分融资满仓买入昌九生化的投资者来说,其可能的结果就是“跌停打开，券商第一时间平仓,股票没有了，然后还欠券商的钱”。

实际上，从上周以来的两融数据来看，昌九生化的投资者已经开始自掏腰包还债了。4日首度跌停时，该股当日融资偿还额高达1303万元，占当天总成交额2293万元的57%；5日二度跌停，融资偿还额879万元，占当天成交的9成。6日有融资客偿还288万元，这意味着这部分资金并非来自二级市场的抛售，而是来自于融资客的现有资产腾挪。

本周一，安信证券金融工程研究团队在发布的研究报告中，就对昌九生化事件给予了高度关注。研究报告指出，上周，由于成交量没有打开，昌九生化的融资余额从11月1日的3.5亿下降到3.2亿。如果昌九生化本周的成交量仍然不能有效放大，融资买入者的爆仓危机将彻底引爆。

触发首例两融流动性风险个案

而这也是沪深两市推出“两融”业务以来，触发的首例流动性风险个案。

今年以来，融资融券业务发展步入快车道。一边是各券商积极通过发债等途径为其补充弹药，一边是交易所将其视为基础性交易方式，标的进一步放开。昌九生化正是在9月16日第三轮标的扩容中正式入围。

不过事发之后，昌九生化如何入选两融标的被业内人士质疑。

值得注意的是，昌九生化正濒临退市边缘，财报显示，继2012年度净利润巨亏1.45亿元之后，昌九生化今年前三季度依然亏损高达5506万元，同时净资产也已经是-2881万元。

目前，在上交所披露的标的证券应符合的七大条件中，其中之一就是，融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。

根据相关媒体报道，除了昌九生化外，期末每股净资产低于一元的“两融”标的证券还有12只，分别为天津磁卡（600800.SH）、广誉远（600771.SH）、天津海运（600751.SH）、金杯汽车（600609.SH）、中源协和（600645.SH）、国创能源（600145.SH）、大连控股（600747.SH）、莲花味精（600186.SH）、黑化股份（600179.SH）、南风化工（000737.SZ）、廊坊发展（600149.SH）、华数传媒（000156.SZ）。

券商目前也正在做补救的措施，此前有媒体指出，部分券商紧急把其调出融资融券标的，不过对于昌九生化如何入选“两融”名单依旧被业内人士质疑。

名词解释

什么是融资融券?

融资融券交易分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券,为融资交易;投资者向证券公司借入证券卖出,为融券交易。

当你看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票,当股票上涨到目标价后,你可以卖出股票清偿借款,从而放大你的收益,这就是融资交易。但如果股价的走势与你的预期相反时,就将面临巨大的风险,如你买入的股票不涨反跌,当你账上的亏损临近保证金底线时,将被要求追加保证金。因此融资融券最好不要满仓操作,否则将会因为没有足够的资金而被平仓。