这家中游巨头提供了历史最高的收益率但这是有原因的

Enbridge(NYSE:ENB)是北美最大的中游公司之一，拥有比任何其他竞争对手都多的输油管道。它在天然气领域也位居第二。它拥有 6.2% 的丰厚股息收益率，并得到了超过四分之一世纪的年度增长的支持。

虽然所有这些都是喜欢 Enbridge 的充分理由，但还有其他一些事情让投资者谈论该股票。

密歇根州的战斗

虽然许多人认为管道是运输石油和天然气的最安全、最清洁的方式之一，但它们也带来了一些无法避免的风险。破裂、爆炸和泄漏确实偶尔会发生。这就是密歇根州州长格雷琴·惠特默 (Gretchen Whitmer) 试图关闭安桥公司 5 号线管道的原因。然而，最大的斗争是关于整个管道的一小部分——穿过麦基诺海峡的大约四英里。那是五大湖的一部分，连接密歇根湖和休伦湖。

据 Enbridge 称，5 号线每天输送 54 万桶 (kbpd) 的原油和天然气液体，提供其服务地区 45% 的天然气、柴油、喷气燃料和丙烷，提供密歇根州 55% 的丙烷需求，并运送密歇根州生产的 80% 的原油。它还将加拿大西部的石油生产与该国东部地区的炼油资产和需求联系起来。这家中游公司正在寻求用包裹在保护管中的新装置取代麦基诺海峡下方的部分，以确保可靠性和安全性。惠特默州长基本上拒绝了，并要求关闭 5 号线，尽管该更新已获得州一级的关键批准。

为解决僵局，双方通过法院进行了合作。他们召开了调解会议。而且，到目前为止，没有任何效果。在这一点上，Enbridge 公然违抗州长停止使用管道的命令。但现在的大新闻是，加拿大政府已经介入并援引了 1977 年管道条约中的一项条款，该条款可能会将讨论转移到联邦层面。实际上，该条约规定，如果一条管道跨越国界，任何一个国家都不会弄乱对方的关键管道资产。加拿大介入是因为 5 号线对加拿大的能源行业及其消费者非常重要。

下注

这个预计耗资约 5 亿美元的特定项目只是 Enbridge2021 年至 2023 年220 亿美元资本支出计划中的一项。因此，从这个角度来看，Line 5 只是该公司众多投资计划之一。即使所有这些斗争都增加了成本(这似乎很有可能)，但与公司更大的计划相比，这仍然是一个适度的问题。

然而，管道是一个重要的收入来源，对公司和加拿大都具有战略意义。如果 5 号线因密歇根州的水道而关闭，这对安桥公司来说将是一个非常大的问题。这至少有助于解释当前股息收益率接近公司历史收益率范围高端的部分原因。

考虑到管道的路径及其承载的内容，这里没有特别的方法来阻碍结果。也就是说，今天对管道建设存在明显的偏见——Keystone XL 管道在经过多年努力使该项目的关键部分在美国获得批准后最近被取消，这并不是开发商放弃的唯一管道，因为监管和环境方面的阻力。然而，第 5 行并不是一条新的管道，它是对现有资产的更新，这是不同的。持续的不确定性是最终结果。再加上对当今与碳燃料有关的任何事物的负面看法，您就会开始理解为什么 Enbridge 的产量现在如此之高。

大电话

这是一个非常复杂情况的截断版本。但如果 5 号线关闭，Enbridge 将面临问题，投资者也将面临问题。既有财务方面的，也有与公司形象有关的方面。因此，通过现在拥有这家北美能源巨头，您基本上是在押注 Line 5 会按照 Enbridge 的计划进行更新。然而，既然已经达到联邦层面，最终结果可能需要数年时间。换句话说，这个问题可能会在 Enbridge 上持续一段时间，也许很长一段时间。

对于更激进的投资者来说，这可能是一个以相对便宜的价格购买 Enbridge 的机会。对于极其保守的类型，这里的不确定性可能足以将股票从买入名单中剔除。无论哪种方式，第 5 行都是投资者正在谈论和需要关注的关键问题。