市场对医疗保健行业的谨慎为这两家稳健的企业提供了买入机会

随着华盛顿再次寻找谈判降低处方药价格的方法，医疗保健精选行业 SPDR 基金(NYSEMKT：XLV)今年迄今落后于标准普尔 500 指数，今年上涨了 17%，而该指数的涨幅为 21%。

医疗保健 SPDR 基金的前 10 名持股中的两个是默克(纽约证券交易所代码：MRK)和辉瑞(纽约证券交易所代码：PFE)。让我们来看看为什么这两只股票提供价值和安全的股息收益率，以及为什么收益投资者应该考虑在 9 月购买它们。

1. 默克

作为全球领先的肿瘤学公司之一，默克正在全力以赴，并为其重磅炸弹肿瘤药物 Keytruda 在全球获得更多监管批准。然而，市场可以说这是一把双刃剑。由于标准普尔 500 指数稳步攀升，默克的股价今年迄今已下跌 5%。

这是因为，尽管该公司今年成功获得了 Keytruda 批准的一些额外适应症，但该药物的专利将在 2028 年在美国和欧盟到期。 由于 Keytruda 贡献了 80.8 亿美元，占默克公司 220.3 亿美元的 36.7%在上半年收入(去年上半年总收入 196.4 亿美元的 34%)方面，市场怀疑默克能否为即将到来的下降做好充分准备。

但我相信市场忽略了这样一个事实，即默克不仅仅是 Keytruda。

默克公司的疫苗和动物健康部门上半年收入合计增长 18.4%，从去年的 57.3 亿美元(疫苗收入 34.2 亿美元和动物健康收入 23.1 亿美元)增长到今年的 67.9 亿美元(疫苗收入 39.0 亿美元和 2.89 美元)亿美元的动物健康收入)。

默克公司有四种疫苗处于二期临床试验阶段，另一种疫苗目前正在接受监管审查，默克应该能够在这十年内保持其疫苗领域的发展势头。这应该能让默克继续在不断增长的疫苗市场中扮演关键角色，市场研究公司 Reports and Data 预计，到 2028 年，该市场的年收入将从 2020 年的 420 亿美元增至近 740 亿美元，年复合增长率为 7.3%。

在投资者等待疫苗和动物健康领域缓解 Keytruda 2028 年专利到期的打击的同时，他们可以获得 3.5% 的安全收益率。

我如何确保默克的股息安全?

一方面，默克今年的派息率将非常可持续。根据目前每股收益(EPS)5.47-5.57 美元的指引，而每股股息仅为 2.60 美元，它应该徘徊在 40% 的高区间。

其次，默克公司在今年(在$ 4.70十亿上半年12的利息保障倍数扣除利息和税金与净利息费用381 $亿美元)表明，该公司可能承受的息税前利润显著下跌，并且仍能涵盖的成本它的债务。

尽管默克的经营基本面稳定，但对于长期投资者而言，该公司的定价似乎相当合理。默克目前 3.83 的市销率与其 13 年的中位数 3.82 基本一致，这使得该股成为寻求股息者的好股票。

2. 辉瑞

辉瑞基本上与标准普尔 500 指数今年迄今 21% 的涨幅持平。这在很大程度上是由于其当前局势疫苗(称为 Comirnaty)取得了无与伦比的商业成功，该疫苗是与德国BioNTech(纳斯达克股票代码：BNTX)共同开发并获得美国食品和药物管理局(FDA)完全批准用于上个月 16 岁及以上的人。

辉瑞预计今年将提供 21 亿剂 Comirnaty，在与 BioNTech 的收入分成后，这将产生 335 亿美元的收入。这一收入预测比今年第一季度显着提高，当时辉瑞公司预测提供的剂量为 16 亿剂，净收入为 260 亿美元。

虽然 Comirnaty 将负责辉瑞今年收入的大部分增长——从去年的 419 亿美元增长到 2021 年预测的 780 亿至 800 亿美元——但辉瑞还有其他产品应该有助于未来的增长。迄今为止，已经这样做的两种药物是 Vyndaqel 和 Vyndamax，这两种药物均已获得 FDA 批准用于治疗称为转甲状腺素蛋白淀粉样变心肌病 (ATTR-CM) 的罕见且严重的心脏病。由于在过去一年左右的时间里，越来越多的医生和患者意识到了这种疗法，这两种药物的上半年总收入几乎翻了一番，从去年的 5.08 亿美元增至今年的 9.53 亿美元。

展望未来几年，一种可能在 2023 年或 2024 年成为辉瑞重磅炸弹的非 COVID 疫苗是其呼吸道合胞病毒 (RSV) 候选疫苗，即 RSVpreF。如果 RSVpreF 能够在其正在进行的 3 期临床试验中复制其 2 期临床结果，则该药物可为辉瑞带来超过 20 亿美元的年收入。

辉瑞不仅拥有健康的现有产品组合和管道，而且公司的资产负债表也仍然是一个优势。这是因为辉瑞今年上半年的利息覆盖率为 19(EBIT 为 122.9 亿美元，净利息支出为 6.39 亿美元)。换句话说，即使辉瑞的 EBIT 急剧下降，也可能不会危及该公司偿还债务的能力。

根据辉瑞目前调整后每股收益 3.95 美元至 4.05 美元和每股股息义务 1.56 美元的指导，今年调整后每股收益支付率将在 30% 的高位。这表明目前 3.4% 的股息收益率是安全的，未来几年的派息率也应该会增长。