瑞士信贷表示股票将保持相对于新兴市场同业的市盈率溢价

瑞士信贷的一份报告称，鉴于企业资产负债表的改善、对改革的关注、创纪录的外汇储备以及税收的良好势头，印度在全球投资者中的投资吸引力已显着提高。

这种改善的前景在印度与其他新兴市场相比创纪录的高市盈率(P/E)溢价中清晰可见：MSCI 印度的 12 个月远期市盈率溢价为 83%，与 MSCI新兴市场相比指数相比 10 年平均溢价 42%。印度股市表现优于全球主要股市，Nifty 指数上涨 5.2%，而 MSCI World 上个月的回报率为 1.8%(见表)。

该券商表示，股票的中期前景仍然乐观，但短期内需要谨慎。

“虽然如此高的估值可能会让一些投资者感到不安，但我们建议继续投资于股票，尽管投资组合风险有所降低。我们现在正在从我们长期以来对中盘股的相对偏好转向中性观点。我们还将印度大型股的相对权重提高至中性，”该券商最近的报告由其印度股票研究主管 Jitendra Gohil 和股票研究分析师 Premal Kamdar 撰写，他表示。

鉴于估值过高，分析师预计印度股市将表现不佳。尽管如此，他们预计股票将比新兴市场同行获得更好的估值溢价。

外国证券投资者 (FPI) 在 7 月份成为净卖家之后，8 月份迄今为止一直是印度股票的净买家，净流入为 8.7 亿美元。印度将继续对 FPI 有吸引力，因为其结构前景已经改善，并且在主要经济体中提供了非常高的增长。与此同时，由于投资者对印度股市保持乐观，国内共同基金连续第五个月流入。

受第二波 Covid-19 疫情影响，22 财年第一季度业绩疲弱，符合预期。

然而，该券商预计收益将从第二季度开始复苏，这主要是受重新开放贸易和从 9 月初开始的节前购买的推动。在第一季度的短暂波动之后，在下半年财政强劲复苏的支持下，盈利势头预计将保持弹性。

“我们预计未来几个季度经济将逐步重新开放以及随之而来的对企业利润的影响，将使投资者对管理良好的私人银行保持高兴趣。今年印度季风的进展比预期的要慢，未来几个季度通胀可能是一个值得关注的领域。因此，在债务市场中，我们有点保守，倾向于中短期债券，”分析师观察到。

该经纪商补充说，根据我们对第二波 COVID-19 影响的评估，印度的出口开始好转，财政赤字可能没有人们担心的那么严重。