Corsair Gaming在未达到盈利预期后仍值得买入的3个原因

Corsair Gaming(纳斯达克股票代码：CRSR)实现了历史上最好的第二季度。收入同比增长 24%，达到 4.73 亿美元。然而，该股在盈利消息公布后大幅下跌，这可能归咎于非公认会计原则(调整后)每股收益略低于分析师普遍预期。

虽然海盗船目前正在处理更高的物流成本，这导致了利润短缺，但第二季度的收益报告有很多值得关注的地方。报告发布后，该股已经开始收复部分失地，但目前该股具有巨大价值的原因有三个。

1. 强劲的收入增长

Corsair Gaming 的需求非常强劲，但市场并未给予其信任。去年的收入增长从 2019 年的 17% 加速到 2020 年的 55%。 然而，该公司在第二季度仍然实现了令人印象深刻的 24% 的同比增长率，这与去年收入飙升时非常困难的可比性形成鲜明对比达到 58% 的增长率。

在财报电话会议上，首席执行官安迪保罗为这些强劲的需求趋势提供了一个简单的解释。“所以，我们认为正在发生的事情是，在人们学习玩 PC 游戏一段时间并熟练掌握之后，他们开始想要更好的专业游戏装备，”他说。

这表明，即使公司欢迎新客户使用其产品，老客户也在升级，从而推动公司发展势头。

最重要的是，保罗说这种增长可以持续一段时间。他提到过去三年在美国玩游戏的玩家中只有 20% 购买了耳机：“而且由于市场还处于早期阶段，渗透率很低，这就是为什么我们看到如此高的增长率由于基数低，在游戏硬件中。”

2. 保证金扩张

与 Corsair Gaming 一起发展的另一个重要故事是毛利率的提高，市场似乎还没有意识到这一点。海盗船的盈利失误掩盖了从收入中榨取更多毛利润的巨大机会，该公司可以再投资于新产品。

“我们继续看到混合转变，因为游戏玩家和创作者外围设备在 2021 年第二季度贡献了总毛利润的 41.9%，而 2020 年第二季度为 36.9%，”首席财务官迈克尔波特说。

波特建议利润率应该继续增长：“这仍然是一个很好的整体故事和持续整体利润率扩张的公式，因为我们增长最快和利润率最高的细分市场也位于我们最大的市场。”

3. 更多的需求在等待

高端中央处理器 (CPU) 和显卡的半导体短缺意味着许多游戏玩家无法购买升级游戏 PC 所需的组件。

Advanced Micro Devices(纳斯达克股票代码：AMD)是游戏 PC 高端芯片的主要供应商。大流行期间，AMD 优先为 PC 制造商补货，但刚刚开始关注主要零售商，这应该可以帮助更多游戏玩家获得新芯片，这些芯片也可以用于 Corsair 的内存组件、电源和外壳的销售游戏玩家需要构建和升级。

游戏组件和系统部门在第二季度同比增长 17%，但保罗表示，如果不是因为供应问题，它可能会更高。

“所以我们实际上认为我们有大量的人在等待建造，因为这些卡开始可用，”保罗在电话会议上说。

便宜的成长股很少见

管理层的指引要求 2020 年全年收入增长 11.6% 至 23.4%。在最近的下跌之后，该股目前的估值较低，为自由现金流的 15 倍。对于一家在游戏、电子竞技和直播方面提供长期顺风的公司来说，这是一次偷窃。