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海通证券：投资业绩弹性显著、驱动业绩向上，资管收入逆势上行

来源：时间：2020-03-27

海通证券：投资业绩弹性显著、驱动业绩向上，资管收入逆势上行。

华泰证券发布华泰证券的研报指出，2019年归母净利润95.2亿元，同比+82.75%；营业收入344.3亿元，同比+44.87%；EPS为0.83元，加权ROE为7.81%。和业绩预告基本一致。综合看来，公司投资业绩弹性显著、驱动业绩向上，资管收入逆势上行，但信用减值对业绩造成一定拖累。19年末公司杠杆率（扣除保证金）维持3.89倍高位，与年初3.86倍基本持平、较Q3末3.95倍略有下滑。公司是综合性金融服务平台，预计2020-2022年EPS为0.86/0.95/1.01元，BPS为11.65/12.29/12.96元，维持买入评级，目标价15.15 - 16.31元。