投资人如何评估货币政策？。
当前影响经济的一个重要因素便是货币政策，而货币政策工具的应用与评估对经济的意义较为重大。
很明显，货币政策的法定机构如FED(美联储)并无办法直接控制通货膨胀、经济增长、就业情况或股市走势。它可以做的，只是通过影响货币增长率或改变短期利率水平，来间接控制上述几个经济现象。
如通过公开市场买卖政府债券，或通过贴现率的调整达到目的(这就是我们一般所称的联邦资金市场，中国央行也基本类似)，第三个工具是FED有权改变银行业的存款准备金率，以此影响货币供给及利率水平。
如在2008年金融危机爆发后，FED要救市，就要给金融系统注入大量的流动性，此时它希望资金利率在短期内下降，他们便向银行购买政府债券(政府债券，如果到期日在一年以内，便称国库券;十年以内、一年以上便称为中期国库券;十年以上称为公债)，银行准备金因而增加，由于银行拥有较法定准备高的存款准备金，于是增加对消费者、投资人及企业的贷款。
随之，资金的增加使得联邦资金利率及其他短期利率在短时间降低，货币供给额亦增加。
近期美国经济趋于复苏乃至未来繁荣，FED便会使得联邦资金利率上升，改为出售政府债券，抑制流动性过剩。
通过贴现率的调整也可以控制货币供给及利率的水平，银行可以通过同业间的拆借获取资金，也可以通过联邦银行的贴现窗口获得。贴现率在货币政策当中扮演重要的角色，这个利率的变化是货币政策的先行指标。
利率水平的变化对经济的影响至关重要。在实质短期利率与贴现率走高时，对银行体系及股市都具有重大影响，对股市造成负面影响的是国库券利率及贴现率的走高。
在这个期间，我们常看到，国库券利率高于贴现利率—这就是联邦储备局为减缓经济景气、控制通货膨胀而采取货币紧缩政策的征兆。值得注意的是，尽管此时国库券利率高于贴现利率，但并不是代表债券市场就很好，也很难成为股票的避风港。
FED所制造的可用资金量，是主导经济与股市的重要动力，货币增长率的变动将会给经济带来较大的波动，其效果可以持续五至七年，对我们所投资的资产都有较大的影响。
自1960年至今，共出现八次主要的金融循环，且每次的循环都起始于经济疲软的环境中，货币供给额自0～3%的低速增长，直至升高到10%～15%的高增速，再至收紧，循环往复。在金融循环的前半段，由于资金的成长率升高，使得股票市场表现非常好;但随着资金供给的减速，股市将步入衰退阶段。
金融循环与先前提到的主要危机关系紧密，而这些危机却也是投资人绝佳的投资机会。
1992～1993年的美国房地产危机、1997年亚洲金融危机、2008年金融危机之后，联邦储备局都采取积极宽松政策，促使货币供给增长率大幅攀升，这已经是美联储惯用的最简单、直接的所谓救市策略，以维持经济体系的顺畅运转。所以每次危机之后，并不难见股市大涨的现象，尤其是在2008年更是达到史无前例的货币注入力度。
但我们如何去评估货币政策的效果呢?
从美联储的角度来说，其主要目标是通过对实质利率及货币供给增长率的管控，来解决国内及全球的经济问题。
作为投资人，我们应该从何种角度来评估FED的政策走向呢?
薪资的增加、原材料价格的上涨、PMI围绕中轴50的走向、明显走低的实质短期利率等经济数据，它们代表经济成长与通货膨胀的趋势，是追踪与评估利率走向最实用的指标。
另一个评估货币政策的指标是美元。强势美元代表当局采取的货币政策是以控制低通胀为目标，因而得以创造出稳健的经济环境;反之，美元呈现弱势，有两种可能性：一是美联储降息速度过快，导致资金泛滥、货币供给量激增;二是实质利率过低，显示货币政策将助推通货膨胀上涨。
不过，有时弱势的货币却会显示该国可能采取过度紧缩的货币政策，如1990年代，日本央行采取过度紧缩货币政策，使日元相对美元大幅贬值。就美国而言，1970年、2008年过度宽松的货币政策使得美元大幅贬值。
黄金及原材料商品价格，也是评估货币政策的重要指标。如果黄金及原材料商品价格低迷，显示美联储执行紧缩货币政策的可能性较高。在此期间，实质利率水平通常较高，货币维持缓慢增长，当然，疲软的黄金及原材料商品价格走势也代表当时的通胀压力较小。
股票市场本身的走势，也可以看作是货币政策变化的指标。例如从2009年初美国股市的上涨更多的是美联储释放过量的资金导致，显示美联储偏好具有提振性的货币政策，以带领经济景气转强。
货币供给额本身也是衡量货币政策的重要指标。通常当货币供给额成长率低于4%，显示货币政策处于紧缩状态;通常在10%以上，显示货币环境极为宽松。中国政府一直以来货币增速维持在14%以上，最终导致资产价格居高不下。