联想收购摩托罗拉：资本换市场面临考验

联想收购摩托罗拉：资本换市场面临考验。

证券时报记者 徐潇

随着联想日前宣布将以约29亿美元的价格从谷歌手中收购摩托罗拉移动智能手机业务，中国相关企业的海外并购在马年开年就成为了海内外关注的热点话题。目前，市场对联想此次收购一家亏损公司的决定持观望态度，远不比联想此前宣布收购IBM的x86服务器时那般积极。但市场的态度并不能完全决定一场海外并购的成败定论。

据了解，市场对这项收购不看好的原因主要是由于摩托罗拉在谷歌旗下时的“不佳表现”。摩托罗拉在2011年4月分拆为两家独立的上市公司——摩托罗拉移动和摩托罗拉，几个月后，谷歌以125亿美元收购了分拆后的摩托罗拉移动业务。但这项收购并没有给谷歌带来多少益处，据谷歌财报数据显示，去年第三季度，摩托罗拉移动亏损了2.5亿美元，第四季度的亏损达到3.53亿美元。

苹果CEO库克在评价摩托罗拉被谷歌转手给联想时表示，对谷歌而言摩托罗拉是财务灾难，“这项交易并不令人意外”。有分析称，短期内联想的业绩必然受此次收购的影响下滑。

虽然不被市场看好，联想却一直对这项收购保持乐观态度。联想CEO杨元庆在接受《财富》采访时称，他与谷歌在很短时间内就完成了这项交易的协议，更表示有“赶超苹果和三星”的信心。据了解，联想集团执行副总裁刘军已立下“军令状”，将在完成收购后的几个季度里，让摩托罗拉扭亏为盈。这一承诺将考验联想的营运与执行能力，但若现在就断言联想“救不了”摩托罗拉，未免为时过早。

与此同时，杨元庆此次的收购不仅能使联想接手摩托罗拉的品牌、知识产权与人才，更是为联想进入美洲市场打下基础，通过资本并购实现市场快速布局。资深电信专家项立刚称，联想收购的核心目的即是品牌和美国市场渠道。英国《金融时报》也在报道中表示，联想的收购或能使该公司从中国智能手机市场的竞争困境中解脱，成为拥有高端品牌的全球性手机公司。

另一方面，我国海外并购目前热潮不减，就在联想收购摩托罗拉的消息刚出不久，海航集团近日又表示，该公司已向Pontegadea投资公司购买其持有的西班牙NH酒店集团4.059%股权。据汤森路透的最新数据显示，2013年，已公布的中国企业参与的跨境并购总金额达到964亿美元，同比增长2.1%，创下自2008年以来的年度并购交易最高纪录。有消息称，我国相关部门或将推出中国企业“走出去”政策，海外并购有望提速。

有业内人士在分析联想收购摩托罗拉案时表示，无论联想此次收购成败与否，都不能掩饰中国企业在海外并购方面仍存在不成熟的地方，如决策期过长、不熟悉国际市场法则等。毫无疑问，联想这次收购案将成为中国海外并购，特别是相关行业内并购的典型案例之一，能为今后中国企业的海外并购提供宝贵的经验与教训。