IPO重启后的机构逻辑：新股方案三要点最受关注。
上周六，监管机构发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，同时也意味着正式启动新股IPO全面恢复前的流程倒计时。一时间，这也成为不少机构投资者周末的最大谈资。新股IPO恢复后，其他机构的看法亦成为行业内的关注焦点。
对于公募、私募的投资经理而言，第一关注的依然是此次推出的“新股发行方案”本身、推出时机和具体节奏。
从上周末的基金观点而言，机构整体对于新股发行启动缺乏预期，本地基金周末发布的市场观点中还在大力阐述“预计年底大规模重启IPO的概率较小，大规模重启可能在明年3月后”的观点。这应该相当程度上意味着，机构对于新股恢复发行缺乏预期，这很有可能加大本周市场的震荡幅度。
当然，机构整体对于未来的经济仍然比较有信心，海富通等基金认为，在经济现状和预期都相对平稳的阶段，目前改革因素成为推动股指表现的重要力量，相关改革受益领域出现持续活跃。预计未来结构性特征依旧会比较突出，板块个股走势将继续分化，有政策支持、业绩符合或超市场预期的会持续受捧，相反则可能遭受冷落。长期来看，A股的投资主线仍然是改革和经济转型，成长股依旧是不变的主题。
新股方案三要点最受关注
从周六晚间开始，业内关于新的IPO发行的规则的讨论和具体效果，就不断升温，后续关注和争议的可能也很大。
从目前看，以下三点最受机构关注。其一是，新股发行定价的规则调整究竟会产生怎样的效果。其二是，网下配售机制的调整，以及未来发行时机的自由选择将导致怎样的新股供应节奏。其三是，新股发行开闸后，将对市场热点产生何种影响。
目前看，已经成型的判断不多，对于银行业、对于券商等行业的看法很多，亦不统一。一些机构在相关日报中表示，短期内，军工、国企改革、医药等改革助推板块会继续受到资金关注，但估值风险也必须保持警惕;一旦市场风险偏好发生转向，过高的估值将面临回调风险。
一些机构提示，除了IPO重启外、QE3退出等事件的未来走向都是值得高度关注的敏感信息。
政策的效应不可低估
而无论新股发行何时真正启动，但对于场内投资者而言，主导中国经济走向的大政策都是最不可忽视的环节。
汇丰晋信等基金就认为，A股市场习惯由政策主导的“政策市”规律未来依然会发挥效果。从前一周的走势看，无论是券商股的表现强势，还是以华谊兄弟为代表的传媒股卷土重来，乃至周期类板块的大幅上涨，都与政策和消息的动态有关。
而从前期发布的规定看，政策的大方向依然确定在金改、土改、自贸区、国家安全、生态文明等方面，那些具有中长期战略规划与政策扶持的题材概念股后市预计持续轮番被关注。他们预计，改革的推进和落实也将激发更多的热点。
而从资金面看，上周货币市场由松转紧逐渐改善，各期限资金成本稳中有降。公开市场方面有10亿央票和350亿逆回购到期。央行又于周二和周四分别进行了320亿7天和190亿14天的逆回购操作，中标利率与上期持平。月末的财政性存款投放渐渐出现了细微的效果，但在央行目前稳货币控杠杆的基调下各大行为保证自身流动性也维持较高的备付金率，市场资金面彻底放松仍难实现。年末关键时点季节性紧张仍将显现，这将是市场重要的压力来源。